슈퍼마이크로컴퓨터 vs ASML : AI 주식 중 더 나은 선택은?

이 거대 기술 기업 중 어느 것이 현재 더 나은 투자입니까?

 

슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI 6.09%)와 ASML(ASML 1.70%)은 성장하는 인공지능(AI) 시장에 투자하는 두 가지 다른 방법을 나타냅니다. 슈퍼마이크로로 더 잘 알려진 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 세계에서 가장 빠르게 성장하는 전용 AI 서버 생산업체 중 하나입니다. ASML은 엔비디아, AMD 및 기타 주요 칩 제조업체를 위한 고급 칩을 생산하는 데 사용되는 세계 최대의 고급 리소그래피 시스템 제조업체입니다.

지난 12개월 동안 ASML의 주가가 42% 상승하면서 슈퍼마이크로의 주가는 480% 이상 상승했습니다. 슈퍼마이크로가 ASML을 그렇게 큰 폭으로 능가한 이유는 무엇인지, 그리고 그것이 가까운 미래에 더 큰 이익을 창출할 수 있을지 살펴보겠습니다.

 

슈퍼 마이크로 컴퓨터와 ASML의 차이점

 

Supermicro는 기존 서버보다 더 효율적으로 작업을 처리할 수 있는 고성능 서버를 구축합니다. Nvidia는 오랜 파트너십을 통해 Supermicro에게 더 큰 경쟁사보다 먼저 최상위 데이터 센터 GPU에 대한 액세스 권한을 부여합니다.

슈퍼마이크로는 2023 회계연도 말(지난 6월 종료)까지 전용 AI 서버에서 수익의 절반 이상을 창출하고 있었습니다. 많은 데이터 센터 운영자들이 OpenAI의 ChatGPT와 같은 생성 AI 플랫폼의 치솟는 인기를 해결하기 위해 앞다퉈 해당 서버를 설치했습니다.

슈퍼마이크로는 델 테크놀로지스나 휴렛 패커드 엔터프라이즈보다 서버 시장에서 훨씬 작은 부분을 장악하고 있습니다. 하지만 뱅크오브아메리카는 시장이 150% 확대됨에 따라 슈퍼마이크로의 전용 AI 서버 시장 점유율이 향후 3년 내 10%에서 17%로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

 

슈퍼 마이크로 컴퓨터 주가 차트

 

 

ASML의 리소그래피 시스템은 회로 패턴을 실리콘 웨이퍼에 광학적으로 에칭하는 데 사용됩니다. ASML은 또한 세계에서 가장 작고 밀도가 높으며 전력 효율이 가장 높은 칩을 생산하는 데 사용되는 최고급 극자외선(EUV) 시스템의 유일한 생산업체입니다. 이 시스템들은 각각 약 2억 달러의 비용이 들고 배송하기 위해 여러 대의 비행기가 필요합니다.

세계의 가장 진보된 칩 제조업체들인 TSMC, 삼성, 인텔은 모두 ASML의 EUV 시스템을 사용하여 최상위 칩을 생산합니다. 따라서 TSMC는 ASML의 EUV 시스템 없이는 엔비디아의 최신 데이터 센터 GPU, AMD의 최신 CPU 및 기타 고급 칩을 제조할 수 없었습니다.

ASML의 리소그래피 시스템의 필수 불가결한 특성으로 인해 전 세계 반도체 시장에서 중요한 위치에 있지만, 더 엄격한 수출 규제로 인해 현재 중국 칩 제조업체에 고급 시스템을 판매하는 것을 막고 있습니다. 슈퍼마이크로의 중국 내 AI 서버 판매도 미국과 중국 간의 진행 중인 기술 전쟁으로 인해 제한되었습니다.

 

ASML 주가 차트

 

 

어느 회사가 더 빠르게 성장하고 있습니까?

 

슈퍼마이크로의 매출은 시장의 만족할 수 없는 신규 AI 서버 수요가 가용 공급을 앞지르면서 2022 회계연도에 46%, 2023 회계연도에 37% 증가했습니다. 분석가들은 AI 서버 시장 점유율을 확대하면서 올해 매출이 110% 더 치솟고 2023 회계연도부터 2026 회계연도까지 56%의 복합 연간 성장률(CAGR)로 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

ASML의 매출은 2022년 14%, 2023년 30% 성장했습니다. AI 시장 확대의 수혜도 받았지만, 그 성장의 많은 부분은 스마트폰과 PC 시장의 팬데믹 이후 약세로 상쇄되었습니다. 따라서 ASML은 고성장 AI 주식보다 더 광범위한 반도체 시장에서 더 다각적인 플레이입니다.

분석가들은 ASML이 중국의 수출 억제와 씨름하면서 올해 매출이 제자리걸음을 할 것으로 예상하고 있지만, 더 작은 칩을 만들기 위한 차세대 EUV 시스템을 출시하면서 2023년부터 2026년까지 매출이 연평균 13% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

2023 회계연도부터 2026 회계연도까지 분석가들은 슈퍼마이크로의 주당순이익(EPS)이 연평균 50%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 그들은 2023년부터 2026년까지 ASML의 주당순이익이 연평균 20%씩 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이 추정치에 따르면 슈퍼마이크로는 25배의 선도 수익에 거래되고 ASML은 선도 주가 대비 수익 비율이 44%로 훨씬 높습니다.

슈퍼마이크로는 델이나 HPE와 같은 기존 서버 제조업체보다 비싸 보일 수 있지만, 더 큰 경쟁업체인 두 회사 모두보다 빠르게 성장하고 있습니다. 또한 엔비디아와 같은 다른 고성장 인공지능 주식에 비해 상대적으로 가치가 상당히 높은 것으로 보입니다. ASML은 EUV 시장을 독점하고 있고, 많은 가격 결정력을 가지고 있으며, 성장하는 반도체 산업의 최고 선도 업체로 남아 있기 때문에 다른 많은 반도체 장비 제조업체들에게 프리미엄으로 거래되고 있습니다.

 

 

더 나은 AI 주식: 슈퍼 마이크로 컴퓨터

 

슈퍼마이크로와 ASML은 모두 견고한 장기 투자이지만 슈퍼마이크로의 높은 성장률, AI 시장에 대한 더 엄격한 집중, 낮은 밸류에이션 모두 현재 ASML보다 더 매력적인 투자입니다. ASML의 주가도 점차 상승할 수 있지만 수익 성장이 다시 가속화될 때까지 단기적인 상승은 제한될 수 있습니다.

 

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