2030년까지 엔비디아보다 더 가치가 올라갈 주식 2종목

알파벳과 메타 플랫폼은 더 안정적인 비즈니스입니다.

 

엔비디아 (NVDA -3.89%)는 현재 약 2조 달러의 가치를 가진 세계에서 세 번째로 큰 회사입니다. 그 뒤를 잇는 회사는 알파벳 (GOOG 0.56%) (GOOGL 0.66%)이고 메타 플랫폼 (META 2.10%)은 약 7,500억 달러 더 작습니다.

지금은 Nvidia가 더 크지만 2030년이 되면 Alphabet와 Meta가 Nvidia를 크게 앞서게 될 것이라고 생각합니다. 이는 매우 간단한 이유에서입니다.

 

Nvidia의 GPU는 회사별 하드웨어에 의해 폐기되고 있습니다

 

많은 사람들이 지속 불가능하다고 여길지 모르지만, 엔비디아의 성장은 놀라운 것과 다름없습니다. 엔비디아는 극심한 계산 작업 부하를 처리할 수 있는 그래픽 처리 장치(GPU)를 판매합니다. 이것은 인공지능(AI) 모델 훈련 또는 데이터 수집과 같은 작업에 좋은 선택이 되도록 만듭니다. 그러나 GPU가 반드시 AI 모델을 처리하기 위한 최고의 하드웨어는 아닙니다.

 

엔비디아 주가 차트

 

회사가 AI 모델에 어떤 종류의 데이터 구조를 넣길 원하는지 알면 이러한 워크로드에 최적화된 맞춤형 칩을 만들 수 있습니다. 그것이 바로 알파벳이 텐서 처리 장치(TPU)로 한 일이고 메타가 메타 학습 및 추론 가속기(MTIA)로 한 일입니다. 이러한 유형의 용도별 하드웨어가 대중화됨에 따라 엔비디아의 GPU에 대한 수요가 감소해야 합니다.

실수하지 마세요. GPU는 특정 시스템에 최적화되지 않은 모델을 실행하는 데 유용하기 때문에 여전히 필요할 것입니다. 그리고 커스터마이징 칩의 사용 증가만으로는 2030년까지 알파벳과 메타의 시장 점유율을 엔비디아를 추월하기에는 충분하지 않을 것입니다.

 

Nvidia의 제품은 구독 기반이 아닙니다

 

엔비디아가 앞으로 몇 년 동안 직면할 가장 큰 문제는 놀라운 수익 수치를 어떻게 유지하느냐 하는 것입니다. 작년 초 GPU 수요가 급증한 이후 엔비디아의 매출은 전례 없는 수준에 도달했습니다.

 

엔비디아 매출

 

 

엔비디아의 제품은 구독형 구매가 아니라 일회성 구매입니다. 회사가 데이터 센터에 수백, 수천 개의 GPU를 장착하면 작업할 준비가 되어 업그레이드되거나 교체될 때까지 온라인 상태를 유지합니다. 그러나 새로 고침 주기는 일반적으로 2년에서 5년 사이에 발생합니다. 즉, 오늘날 구매하는 많은 회사가 몇 년 후에 GPU를 구매할 것입니다. 그러나 많은 인공지능 모델이 개발되었을 수 있고 새로운 모델이 필요하지 않기 때문에 현재와 같은 빈도로 구매할 수 있을지는 알 수 없습니다. 미래를 예측하는 것은 쉽지 않지만 엔비디아의 재고로 인해 약간의 선견지명이 필요합니다.

엔비디아는 현재 많은 회사들이 최신 인공지능 소프트웨어를 지원할 수 있는 시스템을 구축하기 위해 경쟁하고 있기 때문에 엄청난 수요 급증을 보고 있습니다. 하지만 결국 수요는 줄어들 것입니다. 하지만 투자자들이 모르는 것은 이 급증세가 한동안 계속될 것인지 아니면 우리가 정점에 가까워지고 있는지 여부입니다.

정점에 가까워지면 엔비디아는 현재 시가총액을 오래 유지하지 못할 수도 있습니다.

대조적으로 알파벳과 메타는 더 꾸준한 증가를 경험하고 있으며 이러한 추세를 유지할 수 있습니다. 두 회사 모두 인공지능과 혁신적인 기술에 많은 투자를 하고 있지만, 각각은 플랫폼에서 광고의 효과를 향상시키기 위해 주로 한 가지 목적을 위해 인공지능을 사용합니다. 광고 판매는 각 비즈니스가 하는 일의 핵심입니다. 그리고 메타의 소셜 미디어 플랫폼과 알파벳의 구글 제품 제품군이 수십억 명이 매일 사용하는 경우, 각각은 반복 수익 모델을 가지고 있다고 해도 무방합니다.

 

알파벳 주가 차트

 

 

 

이 모델은 엔비디아보다 훨씬 지속 가능하지만 나름의 약점이 있습니다.

광고 시장은 칩 사업과 마찬가지로 주기적이기 때문에 알파벳과 메타는 성장기뿐만 아니라 하락기도 있을 것입니다. 하지만 엔비디아보다 공격적인 매출 감소가 적어야 합니다.

아래 차트는 각 회사의 매출이 주기적인 경기 침체 중 하나로 사상 최고치에서 얼마나 떨어졌는지를 보여줍니다. 세 회사 모두 최근 최고치에서 신기록을 세웠기 때문에, 이 차트는 최고치에서 0% 하락했음을 보여줍니다. 하지만 몇 년 전을 돌이켜보면 엔비디아의 매출은 2019년의 역대 최고치에서 30% 이상 하락한 반면, 메타와 알파벳의 최악의 매출 부진은 10~15%에 불과했습니다.

 

 

엔비디아, 메타, 알파벳 매출

 

 

이는 모든 회사의 매출 감소가 예상되기 때문에 중요한 요인이지만 엔비디아의 매출 감소는 다른 두 회사의 매출 감소보다 더 심각할 것입니다.

Nvidia의 제품은 일부 인프라 구축이 완료되어 곧 수요가 약해질 예정이므로 2030년에는 Alphabet과 Meta가 Nvidia를 능가할 것이라고 확신합니다.

 

 

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