1년 후 알파벳 주가 어디에 있을까요?

이 거대 기술 기업의 주가는 향후 12개월 동안 최고치를 경신할 수 있습니다.

 

알파벳(GOOG 0.56%)(GOOGL 0.66%)의 주가는 1분기 실적 발표 후 4월 26일 10% 급등하여 사상 최고치를 기록했습니다. 매출은 전년 대비 15% 증가한 805억 4천만 달러로 분석가들의 예상치 18억 4천만 달러를 상회했으며 주당순이익(EPS)은 62% 증가한 189달러를 기록하여 컨센서스 예측치를 0.39달러 상회했습니다.

알파벳은 또한 시가총액의 약 3%에 해당하는 700억 달러 규모의 신규 자사주 매입 계획을 승인하고, 0.5%의 선도 수익률로 환산되는 주당 0.20달러의 사상 첫 분기 배당을 시작했습니다. 이러한 발표는 강세장을 현혹시켰지만, 앞으로 12개월 동안 알파벳의 주가는 새로운 최고치로 상승할 것인가요?

 

핵심 사업이 다시 가속화되고 있습니다

 

1분기 동안 알파벳은 검색 엔진, 광고 네트워크 및 유튜브를 포함하는 구글의 광고 사업에서 수익의 77%를 창출했습니다. 구글의 구독, 플랫폼 및 장치 부문(유튜브 프리미엄, 유튜브 뮤직, 구글 원, 구글 플레이 및 하드웨어 장치 포함)은 수익의 11%를 차지했으며, 12%는 구글 클라우드에서 발생했습니다. 이 세 가지 핵심 사업은 지난 1년 동안 어떻게 성과를 거뒀는지 다음과 같습니다.

 

알파벳 매출 성장

 

구글의 광고 사업은 2022년 거시적 역풍으로 인해 많은 기업들이 마케팅 지출을 억제하면서 둔화를 겪었습니다. 그러나 유튜브와 검색 기반 광고의 성장이 감소하는 광고 네트워크 수익을 상쇄하면서 이 부문의 성장은 지난 1년 동안 다시 가속화되었습니다. 내년 1월에 시행될 수 있는 미국의 틱톡에 대한 보류 중인 금지 조치도 훨씬 더 많은 사용자들을 유튜브로 이끌 수 있습니다.

구글의 구독자, 플랫폼 및 장치 부문은 더 많은 유료 구독자를 서비스에 가두면서 계속해서 성장했습니다. 1분기에 유튜브 프리미엄 및 뮤직 구독자는 글로벌 구독자 1억 명, 유튜브 TV 구독자는 800만 명, 구글 원 구독자는 1억 명을 돌파했습니다. 이러한 확장은 거시적으로 민감한 광고에 대한 장기적인 의존도를 점차 줄여나갈 것입니다.

구글 클라우드는 지난 8개월 동안 인공지능 도구를 업그레이드하고 1,000개 이상의 새로운 제품과 기능을 출시하면서 성장이 다시 가속화되었습니다. 이러한 가속화는 클라우드와 인공지능 경쟁에서 더 큰 두 경쟁사인 아마존 웹 서비스(AWS)와 마이크로소프트 애저에 뒤쳐지고 있다는 약세론을 반박했습니다.

 

 

알파벳 주가 차트

 

 

애널리스트들은 알파벳의 매출이 2023년 9%, 2022년 10% 성장에 비해 2024년 13%, 2025년 11% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 안정적인 추정치는 광고, 구독 및 클라우드 생태계가 계속 확장될 것임을 시사합니다.

 

마진이 다시 확대되고 있습니다

 

알파벳은 광고 매출 둔화에 대응하기 위해 적극적으로 비용을 절감하면서 2023년 영업이익률이 27%로 1%포인트 상승했습니다. 하지만 2024년 1분기에는 광고 사업이 회복되면서 전년 동기 대비 7%포인트 상승한 32%를 기록했고, 구글 클라우드의 영업이익률은 3배 이상 증가했습니다.

그 결과 알파벳의 12개월 잉여현금흐름(FCF)은 전년 대비 11% 증가한 691억 달러를 기록했으며, 이 중 상당 부분을 새로운 자사주 매입 계획과 배당금 지급을 통해 투자자들에게 돌려줄 계획입니다. 분석가들은 알파벳의 영업이익률이 2024년 31%로 전년 대비 확대되고 2025년에는 1% 포인트 미만으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 그들은 올해 주당순이익이 30% 증가하고 2025년에는 11% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 추정치와 현재 가격인 172달러를 바탕으로 알파벳의 주식은 여전히 올해 수익의 23배에 달하는 적절한 가치가 있는 것으로 보입니다. 비슷한 속도로 성장하고 있는 메타 플랫폼도 23배의 순익에 거래되고 있습니다.

 

1년 후 알파벳 주가 어디에 있을까요?

 

알파벳은 광고, 클라우드, AI 시장에서 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 그러나 강력한 1분기 보고서는 알파벳이 주주 친화적인 바이백과 배당금이 하방 잠재력을 제한하는 반면 성장을 계속할 수 있음을 시사합니다.

알파벳이 분석가들의 수익 추정치와 일치하는 궤도를 유지하고 여전히 내년 4월에 23배의 포워드 수익을 거래한다고 가정하면, 향후 12개월 동안 알파벳의 주가는 약 193달러까지 상승할 수 있습니다. 이는 현재 가격에서 12% 상승에 불과하지만, 사업이 확장되고 발전함에 따라 향후 몇 년 동안 더 높은 가격으로 상승할 수 있습니다.

 

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