리비안 주가, 2023년 수준에서 멈춰있는 2024년 생산 가이던스로 26% 급락 - 앞으로의 전망은?

다음은 투자자들이 봐야 할 EV 제조업체의 2023년 4분기 보고서의 10가지 지표입니다.

 

리비안 오토모티브(RIVN -25.60%)의 주가는 전기차(EV) 제조업체가 2023년 4분기 보고서를 발표한 전날 오후에 이어 목요일에 25.6% 급락했습니다.

이 주식의 하락은 주로 경영진이 2023년 회사가 생산한 차량 수와 일치하는 2024년 생산 지침을 발표했기 때문입니다. 리비안은 의심할 여지 없이 많은 투자자들을 실망시킨 신중한 2024년 생산 전망에 대해 "경제적, 지정학적 불확실성과 압력, 특히 역사적으로 높은 금리의 영향"을 꼽았습니다.

월스트리트는 4분기 헤드라인 수치를 대략 예상대로 제시했습니다. 매출은 애널리스트 컨센서스 예상치보다 약간 높았지만, 주당 조정손실은 그보다 조금 더 컸습니다.

리비안은 소비자를 위한 순수 전기차인 R1T(픽업트럭)와 R1S(SUV)를 생산합니다. 또한 전기 배달차도 생산하는데, 지난 11월까지 리비안의 지분을 상당 부분 보유한 아마존만이 이용할 수 있었습니다.

아래는 10가지 주요 지표를 중심으로 리비안의 2023년 4분기 및 2024년 전망에 대한 개요입니다.

 

1. 매출이 전년 대비 98% 증가했습니다

4분기 리비안의 매출은 13억 2천만 달러로 월가의 컨센서스 예상치인 12억 6천만 달러를 넘어섰습니다. 이는 전년 동기 대비 98% 증가한 수치이지만, 전 분기 대비 2% 감소한 수치입니다. 수익은 주로 해당 분기에 납품된 차량에서 발생했습니다.

2. 3분기 대비 8% 증가한 17,541대 생산

리비안은 4분기에 전 분기 대비 8% 증가한 총 17,541대의 차량을 생산했습니다. 4분기에도 3분기보다 10% 적은 13,972대의 차량을 인도했습니다.

연말연시와 관련된 계절성은 생산량이 순차적으로 증가한 반면 배송은 감소한 이유입니다.

3. 아마존 100,000대 배달용 밴 지속 출시

리비안은 아마존이 주문 제작한 전기 배달 밴(EDV) 10만 대를 처음 주문한 것을 계속 이행하고 있습니다. 회사는 이 차량의 생산 및 배송 번호를 공개하지 않습니다. 그러나 주주 서한에서 아마존의 예상 계절성으로 인해 "총 매출 중 아마존에 귀속되는 비중은 2023년 4분기 8%였으며, 이는 3분기 30%입니다."라고 밝혔습니다.

그리고 지난 분기에는 아마존이 10,000대 이상의 EDV를 보유하고 있다고 공유했습니다.

4. 영업손실 12% 축소

영업 손실은 15억 8천만 달러로 전년 동기 영업 손실보다 12% 감소했습니다.

 

리비안 주가 차트

 

 

5. 주당 조정손실 21% 축소

보고된 순손실은 15억 2천만 달러, 주당 1.58달러로 전년 동기 대비 16% 개선되었습니다.

일회성 항목에 대해 조정한 순손실은 13억 1천만 달러, 즉 주당 1.36달러로 1년 전보다 21% 개선되었습니다. 이 결과는 월가가 예상했던 조정 손실 주당 1.32달러에 약간 못 미쳤습니다.

6. 영업에 사용된 현금이 23% 감소했습니다

리비안은 4분기에 영업을 운영하면서 11억 1천만 달러의 현금을 사용했습니다. 이 결과는 전년 동기 대비 23% 개선된 것이지만, 3분기에 사용된 현금은 26% 확대된 것입니다.

잉여현금흐름은 마이너스 14억 1천만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 19% 감소한 것이지만, 전분기 대비로는 32% 증가한 수치입니다.

7. 2023년 연말 현금 및 현금성 자산 93억 7천만 달러

리비안은 대차대조표에 현금, 현금성 자산 및 유동성 투자 93억 7천만 달러, 장기 부채 44억 3천만 달러를 기록하며 4분기(및 2023년)를 마감했습니다.

현재 분기당 14억 1천만 달러의 현금화율로 볼 때, 리비안의 현금 잔액은 약 6.6분기, 즉 1년 반 남짓 지속될 것입니다. 상대적으로 말하자면, 초기 단계의 순수 전기차 제조업체에게는 리비안의 유동성 상태가 그리 나쁘지는 않지만, 확실히 투자자들이 면밀히 관찰해야 할 부분입니다.

 

 

 

8. 급여 인력 약 10% 감축

효율성을 높이고 비용을 절감하기 위한 이니셔티브의 일환으로 리비안은 수요일에 급여 인력의 약 10%를 해고할 계획이라고 발표했습니다.

9. 2024년 57,000대 생산 안내

리비안은 2024년에 총 57,000대를 생산할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2023년 생산 수준인 57,232대와 일치합니다. 맥락상, 2023년 생산량은 전년 대비 135% 증가했습니다.

경영진은 또한 2024년 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 조정 이익(EBITDA)이 마이너스 27억 달러로 안내했습니다. 맥락상, 2023년 이 지표는 마이너스 39억 9천만 달러였습니다.

10. R2 SUV는 3월 7일 공개됩니다

3월 7일, 리비안은 중형 SUV인 R2를 공개할 계획입니다. 회사는 주주 서한에서 이 차량은 "상당히 낮은 가격대와 비용 구조를 달성하도록 설계되었습니다"라고 말했습니다.

 

 

2024년 생산 전망은 실망스럽지만 놀랍지는 않습니다

 

요컨대, 리비안은 괜찮은 4분기 보고서를 제출했지만 2024년 생산 가이던스는 실망스러웠습니다. 그렇다고 회사의 신중한 전망은 거시적 문제, 즉 고금리로 인해 지난 1년여 동안 성장률이 둔화된 전기차 시장의 상태를 고려할 때 놀라운 일은 아닙니다.

긍정적인 측면에서 회사는 2024년 4분기에 "보통"의 총 이익을 달성할 것으로 예상합니다.

내가 7번 항목에 쓴 것을 반복하며 "상대적으로 말하자면, 즉 초기 단계의 순수 전기차 제조업체에게 리비안의 유동성 포지션은 그리 나쁘지 않지만, 확실히 투자자들이 면밀히 관찰해야 할 부분입니다."라고 말했습니다

 

 

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