투자자들은 오늘이 전기차 주식을 소유하기에 좋은 날이라고 생각합니다. 그들이 맞을까요? 아니면 기다려야 할까요?
전기차 투자자들은 오늘 아침 전기차 충전 회사인 블링크 차징(BLNK 32.09%)의 수익 소식으로 인해 블링크 주가가 오전 10시 45분까지 21.6% 상승했습니다. 지난달 자체 수익을 발표한 경쟁 충전 회사인 EVGO(EVGO 15.60%)도 오늘 11.2% 상승했습니다. 몇몇 전자들은 배터리 기술 스타트업인 퀀텀스케이프 코퍼레이션(QS 2.54%)까지 계속 튀었습니다. 1.7% 상승했습니다.
이제 알아봅시다: 흥분이 정당한가요?
블링크 차징 4분기 실적
오늘 아침 Blink Charging의 보고서는 엄밀히 말하면 "수익" 보고서가 아니었습니다. 부분적으로는 Blink가 실제로 아무 소득도 얻지 못하기 때문이기도 하지만, 그것은 Blink의 2023년 매출에 대한 "예비 연간" 추정치였기 때문이기도 합니다. (EVGO의 1월 17일 자체 보고서도 마찬가지로 축약되었고, 마찬가지로 예비적이었습니다.)
블링크는 2023년 4분기에 4,200만 달러 이상의 수익을 거둬 올해 총 수익이 1억 4,000만 달러 이상으로 이전에 안내된 수익 범위인 1억 2,800만 달러에서 1억 3,300만 달러를 넘어섰다고 발표했습니다.
CEO 브렌던 존스(Brendan Jones)는 이 주제에 대해 회사가 실제로 이러한 수익을 거둬들이는 데 얼마나 많은 이익을 얻었는지(또는 손실을 입었는지)에 대해 너무 구체적으로 밝히지 않고 4분기와 2023년 모두 블링크의 수익에 대해 "기록적인" 것이라고 강조했습니다. 경영진은 올해 마지막 달까지 "긍정적인 조정 EBITDA 가동률"에 도달하는 목표를 가지고 있음을 재확인했습니다.
그러나 (1) 이는 달성한 목표가 아닌 목표일 뿐이며, (2) "긍정적인 조정 EBITDA"는 Blink가 미래에 얻을 수 있는(또는 그렇지 않을 수도 있는) 것을 설명하는 매우 비 GAAP 방식입니다. 이는 기본적으로 "채무 이자, 장비 감가상각 또는 일회성 비용을 고려하고 싶을 수도 있는 모든 것에서 비용을 계산하지 않고 이익을 얻는 것"을 의미합니다. 이는 "향후 12개월 동안 아무것도 변하지 않는다고 가정할 때, 부채에 대한 이자, 장비 감가상각 또는 그 무엇에서도 비용을 계산하지 않고 이익을 얻는 것"을 의미합니다
GAAP 이익은 그렇지 않습니다.
블링크는 언제 이익을 얻을까요? 그건 그렇고, EVgo와 퀀텀스케이프는 언제 이익을 얻을까요?
정확히 말하면, "긍정적으로 조정된 EBITDA"는 꽤 애매한 용어이기 때문에 결국 창의적인 회계사가 원하는 거의 모든 것이 될 수 있습니다. 따라서 주식의 가치를 파악하기 위해 실제 수익에 대한 좋은 아이디어가 필요한 투자자에게는 큰 도움이 되지 않습니다.
좋은 소식은 블링크 경영진이 올바른 성장 경로에 있다고 꽤 낙관적인 것 같고, 분석가들은 결국 수익성에 도달할 것이라고 동의한다는 것입니다. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스가 수집한 데이터에 따르면 대부분의 분석가들은 블링크가 2026년 중 수익성에 도달할 것으로 보고 있으며, EVgo는 1년 후인 2026년에 수익성에 도달할 것으로 보고 있습니다. (아직도 우리가 친절하게 수명 주기의 "수익 이전" 단계에 있는 퀀텀스케이프는 2030년 이전에 연간 이익을 낼 것으로 예상되지 않습니다.)
하지만 나쁜 소식은, 블링크가 (EVgo나 퀀텀스케이프도 마찬가지지만) 실제 GAAP 이익을 얻는 데는 거의 근접하지 못했다는 것입니다. 이번 분기에는 그렇지 않습니다. 올해는 그렇지 않습니다. 심지어 올해 12월에도요. 이 세 종목 모두 극단적인 투기꾼 상태로 남아 있습니다.
그에 따라 투자(또는 투자하지 않음)합니다.
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