P&G 주식을 좋아하는 2가지 이유와 일단 보류해야 하는 1가지 이유

소비재 대기업은 매출 증가를 견인하기 위해 주로 가격 인상에 의존하고 있습니다.

 

투자자들이 프록터앤갬블(PG 0.85%) 주식을 다시 사랑하기 시작할 때일지도 모릅니다. 이 소비재 대기업은 1월에 수익률에 영향을 미치는 몇 가지 실망스러운 요소를 가미한 매출 및 이익 동향에 대한 좋은 소식을 발표했습니다.

분기별 업데이트에 따라 주가는 급등했지만, 지난 12개월 동안 주가는 여전히 시장의 뒤를 쫓고 있습니다. 투자자들이 할인 혜택을 받고자 하는 몇 가지 이유와 현재 보류해야 할 큰 이유 하나를 살펴보겠습니다.

 

가격결정력

 

이 보고서에서 언급하는 가장 큰 우려는 P&G가 가격 결정력의 한계에 다다르고 있다는 것입니다. 쇼핑객들은 1년 넘게 가격 상승에 대처해 왔으며 점점 더 지출을 줄일 방법을 찾고 있습니다. 하지만 P&G는 이번 분기에 이러한 우려를 완화하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 회사는 12월 말까지 진행된 2분기 회계연도 판매 기간 동안 원자재 가격 상승을 차질 없이 처리할 수 있었습니다. 실제로 가격은 타이드, 크레스트 및 바운티와 같은 브랜드의 큰 상승 덕분에 전체적으로 4% 상승했습니다.

 

P&G 주가 차트

 

이러한 이익은 4%의 유기농 매출 증가에 힘을 실어주었고, P&G는 지난해 급등에 이어 올해도 양호한 성장 궤도에 오르게 했습니다. 매출은 2023 회계연도부터 7% 증가에 더해 2024 회계연도에는 4~5% 증가해야 합니다. 존 뮐러 최고경영자(CEO)는 보도자료에서 "2분기에 강력한 결과를 제공했다"고 말했습니다. 월스트리트는 보고서에 따라 주가가 상승하고 있기 때문에 동의한 것으로 보입니다.

 

이익증가

 

지난해에는 가격보다 원가가 더 빠르게 오르면서 실적이 쪼들렸지만 지금은 그 반대 현상이 나타나고 있습니다. P&G의 2023년 가격 인상으로 매출이 지속적으로 증가하는 상황에서도 최근 몇 달간 원자재 물가 상승률은 크게 둔화했습니다.

비용 절감을 통해 강력한 수익 확대와 주주들의 지속적인 긍정적인 수익을 위한 레시피를 얻을 수 있습니다. P&G의 지난 분기 총 이익률은 거의 6% 포인트 상승하여 영업 수익성을 거의 비슷한 수준으로 끌어올렸습니다. 환율 변화를 조정한 후 주당 순이익은 18% 증가했습니다. 이는 모든 비즈니스, 특히 200억 달러 이상의 분기 매출을 올리는 비즈니스에서 인상적인 비율입니다.

 

판매량 보기

 

투자자들은 향후 몇 분기 동안 수요 반등의 보다 구체적인 신호를 지켜보기를 원할 것입니다. 결국 판매량은 몇 분기 연속 감소하고 있으며, 이는 P&G가 모든 유기적 성장을 촉진하기 위해 가격 인상에 의존하게 만들기 때문에 지속 가능한 상황은 아닙니다. 가격 결정력이 작동하는 것은 좋은 일이지만, 투자자들은 가격 상승과 판매량 사이의 건강한 균형을 선호할 것입니다.

특히 소비자의 지출 추세가 지속적으로 개선된다면, 이 잔액은 향후 몇 분기 동안 다시 돌아올 가능성이 높습니다. 그리고 그 사이 P&G 주주들은 인내심을 가지고 올 봄에 다시 상승하여 68번째 연속 상승을 기록할 가능성이 있는 배당금을 모을 수 있습니다. 규모, 압도적인 시장 점유율, 혁신적인 제품 출시에 대한 탁월한 실적 등 몇 가지 거대한 경쟁 우위 없이는 그런 실적을 쌓을 수 없습니다.

이러한 요인들은 향후 몇 분기 동안 P&G의 판매량이 부진해 보이더라도 시간이 지남에 따라 주주 수익을 계속 증가시켜야 합니다.

 

 

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