테슬라, 최대 자동차 제조업체로의 도약을 위한 시도

테슬라는 자동차 산업을 지배하는 데 도움이 될 두 가지 비밀 무기를 가지고 있습니다.

 

테슬라(TSLA -1.41%)는 거의 틀림없이 지난 10년 동안 가장 성공한 회사 중 하나이며, 사업을 파산 직전에서 세계적으로 가장 수익성이 높은 자동차 제조업체 중 하나가 되었습니다.

그것의 큰 성공에도 불구하고, 그 회사는 그것의 성과에 의존하지 않고 있습니다. 그것은 현재 2030년에 세계에서 가장 큰 자동차 회사인 도요타의 판매량의 약 두 배인 2,000만 대의 전기 자동차를 팔아서 자동차 산업에서 최고의 위치를 목표로 하고 있습니다.

 

업계 최고의 비용 리더가 되기 위해

 

테슬라는 지난 몇 년 동안 전 세계가 내연 기관에서 전기 자동차(EV)로 이동함에 따라 놀라운 성장을 보여줌으로써 모든 실린더에 불을 지르고 있습니다. 최고의 개는 2021년과 2022년에 각각 71%와 51%의 매출 성장을 달성했습니다.

하지만 테슬라의 초고속 성장에 익숙한 투자자들은 2023년 성장률이 19%로 크게 하락한 것에 실망했습니다. 설상가상으로 2024년 1분기 매출은 9% 감소했습니다. 영업이익도 전년 동기 대비 56% 감소했습니다.

아무도 재무 실적이 약화되는 것을 좋아하지 않지만, 투자자들은 이 헤드라인 수치를 넘어 가장 저렴한 생산자가 되겠다는 테슬라의 전략적 결정에 초점을 맞추기를 원할 수 있습니다. 그리고 작동 방식은 이렇습니다.

테슬라는 테슬라 자동차를 더 저렴하게 소유할 수 있도록 2023년에 전 세계적으로 차량 판매 가격을 낮추는 것으로 시작했습니다. 경제성이 향상되면 새로운 소비자(특히 가격 때문에 이전에 테슬라 자동차를 피했던 사람들)가 차량을 구입하도록 장려하여 판매량이 증가할 것입니다. 판매량이 증가하면 테슬라는 단위 생산 비용을 줄일 수 있는 규모의 경제를 갖게 되어 판매 가격을 더 낮출 수 있는 더 많은 레버리지를 갖게 될 것입니다.

초기 단계이지만 이러한 전략이 힘을 얻고 있다는 징후가 있습니다. 예를 들어 테슬라의 2023년 차량 인도량은 38% 증가하여 자동차 수익 성장률인 15%를 크게 앞섰습니다. 또한 2023년 물량 성장률은 2022년(40% 성장)을 거의 따라잡았습니다.

또한 테슬라는 지난 몇 분기 동안 비용 효율화 프로그램을 통해 차량당 판매되는 상품의 비용을 절감했으며, 비용을 절감할 수 있는 방법을 계속 찾고 있음을 확인했습니다. 예를 들어, 최근 10%의 대규모 직원 해고를 발표했으며, 더 많은 감원이 예상됩니다. 즉, 테슬라는 자동차 2천만 대를 판매한다는 비전을 향해 노력함에 따라 판매 가격과 단가를 낮추고 궁극적으로 판매량을 늘리는 선순환 구조를 만드는 것을 목표로 하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 투자자들은 테슬라가 2023년에 180만 대의 자동차를 인도했다는 점을 고려할 때, 2천만 대의 목표를 달성하는 것이 쉽지 않을 것이라는 점을 명심해야 합니다. 그 목표를 달성하려면 막대한 자본과 탄탄한 실행력이 필요합니다. 게다가, 여정은 순조로운 항해보다 험난할 것입니다. 예를 들어, 홍해 분쟁과 베를린 기가팩토리의 방화로 인한 예정되지 않은 다운타임으로 인해 2024년 1분기에 인도량이 9% 감소했습니다.

 

테슬라 주가 차트

 

2025년 새로운 저가 자동차 모델 출시

 

가격과 비용 절감이 테슬라의 여정을 시작하게 할 것이지만, 회사는 장기적인 목표에 도달하기 위해 그 이상을 해야 합니다. 다행스럽게도, 테슬라는 또 다른 중요한 전략을 가지고 있는데, 그것은 새로운 저렴한 자동차 모델을 출시하는 것입니다.

이 전략은 많은 이점을 제공합니다. 소비자에게 더 많은 선택권을 제공하여 소비자의 요구에 가장 적합한 것을 쉽게 찾을 수 있습니다. 이 새로운 모델은 더 저렴한 가격 수준으로 기울어질 수 있기 때문에 회사에 새로운 시장 부문을 열어줄 것입니다.

이 움직임의 또 다른 중요한 이점은 테슬라가 이제 별도의 모델로 다양한 고객 부문을 해결할 수 있기 때문에 볼륨 성장을 촉진하기 위해 기존 모델의 가격 인하를 줄이는 것입니다. 이렇게 하면 마진 하락이 회사에 미치는 영향을 줄이는데 도움이 될 것입니다. 참고로 영업 마진은 2022년 16.8%에서 2023년 9.2%로 떨어졌습니다.

게다가, 이러한 새로운 모델을 출시하는 데 있어 불리한 점은 공장의 재정비, 제품 개발 비용 등을 위한 상당한 초기 자본 투자이지만, 이러한 새로운 모델은 더 고급 재료, 도구 및 운영 기술로 생산되기 때문에 단가가 낮아질 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 투자자들은 자본 비용 초과, 제품 출시 실패 등과 같은 잠재적 위험을 모니터링해야 합니다. 기회는 클 수 있지만 장기적인 주주 가치를 창출하려면 회사가 잘 실행해야 합니다.

 

 

투자자에게 어떤 의미가 있습니까?

 

저가 생산업체가 되어 새로운 저렴한 모델을 출시하려는 테슬라의 최근 전략적 움직임은 쉽지 않을 것입니다.

이러한 결정 중 일부는 단기적으로 실질적으로 더 높은 자본 투자와 더 낮은 마진으로 이어질 수 있습니다. 따라서 회사가 이익을 거두기까지는 단기적으로 엄청난 고통이 있을 수 있습니다.

그러나 잘 실행하면 테슬라는 엄청난 경쟁 우위(규모의 경제)를 확보하여 장기적으로 더 높은 (그리고 더 지속 가능한) 이익을 얻을 수 있습니다.

투자자들은 앞으로 험난한 여정에 대비해야 합니다.

 

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