오늘 리비안을 구매할 경우 알아야 할 3가지 사항

전기 자동차 제조업체는 최근 결과에 대해 낙관적이지만 그다지 훌륭하지 않으며 당분간은 비슷할 것입니다.

 

테슬라(TSLA -2.76%)는 전기차(EV) 제조업체로, 기존 대기업들이 자동차 분야에서 가졌던 숨통을 틔웠습니다. 테슬라 이후, 많은 전기차 스타트업들이 그들의 코트테일을 타려고 했습니다. 그 회사들 중 하나는 리비안(RIVN -12.05%)입니다.

문제는 모든 전기차 업체가 차세대 테슬라가 될 수 없다는 점입니다. 오늘날 리비안 주식을 살 생각이라면 세 가지를 고려해야 합니다.

 

1. EV 시장은 포화 상태입니다

 

테슬라는 미국 전기차 시장에서 800파운드의 고릴라입니다. 하지만 테슬라는 이 분야에서 활동하는 유일한 회사와는 거리가 멀습니다. 리비안과 같은 신생 기업들도 있지만, 기존 자동차 제조업체들도 전기차를 생산하고 있습니다. 이는 리비안이 이미 크고 수익성이 좋은 사업을 하고 있는 많은 경쟁자들과 차별화되어야 한다는 것을 의미합니다. 자동차 분야는 대기업들에게는 충분히 어렵고, 자원이 적은 중소기업들에게는 더욱 어렵습니다.

 

 

맥락상 리비안의 작은 규모를 고려해 보세요. 4분기에는 "2022년 대비 2023년 연간 생산량과 인도량을 두 배 이상 늘렸고 초기 생산 가이던스를 7,000대 이상 초과 달성했습니다."라고 자랑스럽게 발표했습니다. 잘 들리지만 실제로는 약간의 치어리딩일 뿐입니다. 리비안은 2023년 한 해 동안 57,000대 이상을 생산했습니다. 테슬라는 4분기에만 거의 495,000대의 전기차를 생산했습니다. 한 해 동안 180만 대 이상을 생산했습니다.

리비안의 총 생산량은 테슬라의 생산 수치와 비교한 반올림 오차입니다. 그렇다고 해서 리비안이 대단한 일을 이루지 못했거나 제품이 그다지 인상적이지 않다는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 하지만 리비안이 자동차 업계에서 가장 우위에 있는 회사들과 정면으로 경쟁하고 있다고 주장하기 위해서는 훨씬 더 많은 것을 성취해야 할 것입니다.

 

2. 리비안의 손실은 여전히 발생하고 있습니다

 

회사를 설립하는 데는 많은 돈이 들며, 특히 자동차 제조업처럼 자본 집약적인 사업에 종사할 때는 더욱 그렇습니다. 그러니 리비안이 젊은 시절에 지금까지 해온 일이 손해만 봤다는 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다.

 

 

 

공정하게 말하면, 생산을 확대하면서 수익이 증가하고 있습니다. 잘됐네요, 하지만 월스트리트는 수익을 보고 싶어합니다. 주식에 대한 초기 흥분이 최고조에 달한 후 주가가 사상 최고치에서 90% 이상 하락한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 리비안이 차세대 테슬라가 되기를 바랐던 투자자들은 수익성 있는 사업을 구축하려면 좋은 아이디어 이상이 필요하다는 것을 깨달았습니다.

수익 부족은 회사가 어느 시점에서는 단순히 돈이 떨어질 수 있다는 것을 의미하기 때문에 장기적인 문제입니다. 리비안은 2023년 말 현재 대차대조표에 약 94억 달러의 현금과 단기 투자를 보유하고 있으므로 당장 우려할 사항은 없습니다. 그러나 2022년 말 115억 달러에서 감소했습니다. 물론 경영진은 현금 사재기를 계속 줄일 수 있지만 어느 시점에서는 리비안이 수익을 내기 시작하지 않으면 돈이 바닥날 것입니다.

 

3. 리비안은 곧 이익을 낼 것으로 기대하지 않습니다

 

리비안은 2024년 생산이 전년 대비 보합세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 경영진의 초점은 수익성 개선에 맞춰질 것인데, 이는 좋은 일입니다. 그러나 경영진은 "2024년 4분기에 완만한 총 이익을 달성할 것으로 예상한다"고 언급하면서 이러한 측면의 전망은 정확하게 좋지 않습니다

 

리비안 주가 차트

 

총이익은 판매된 상품의 비용에서 수익을 뺀 것입니다. 따라서 이 경우 자동차를 판매하여 얻은 수익에서 자동차를 만드는 데 드는 비용을 뺀 것입니다. 총이익은 좋은 일이겠지만, 다음 4분기 동안은 그런 일이 일어나지 않을 것입니다. 총이익 측정 기준에는 기업이 직면한 판매, 일반 및 관리 비용, 연구 개발 비용, 이자 비용과 같은 다른 큰 비용이 고려되지 않습니다. 따라서 회사가 4분기에 "적소한 총이익"을 기록하더라도 해당 연도의 손실은 여전히 발생할 것입니다. 그리고 경영진은 언제 수익이 적자에서 흑자로 전환될 것이라고 생각하는지에 대한 지침을 제공하지 않았으며, 이것이 투자자들이 정말로 걱정하는 것입니다.

 

리비안이 이기기 위해서는 많은 것이 옳은 방향으로 가야 합니다

 

리비안이 차세대 테슬라가 될 수도 있겠지만, 지금 당장은 아직 그 위업을 달성하기에는 역부족입니다. 크고 경쟁이 치열한 시장에서 아주 작은 업체로 남아 있습니다. 그것은 돈을 잃고 현금 쿠션을 다 써버리고 있습니다. 그리고 리비안이 2024년에 수익성을 낼 것이라는 기대는 없습니다. 이 모든 것에 비추어 볼 때, 투자자들은 리비안 주식을 사는 것이 미래가 불확실한 기업에 대한 꽤 높은 위험 부담의 도박이라는 것을 인식해야 합니다.

 

 

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