코카콜라 주가는 사업에 대한 두 가지 중요한 사항을 증명했으며 투자자들은 흥분해야 합니다

이 음료 대기업은 탄력적인 수요를 누리고 있으며, 동시에 비용을 통제하고 있습니다.

 

코카콜라(KO -0.02%)에 경의를 표합니다. 이 거대 음료 회사는 4분기 매출 추정치를 상회했으며 실적 예상치와 일치했습니다. 주가는 이 소식에 따라 약간 하락했지만, 그 실패는 회사의 4분기 실적보다 시장 전반의 약세와 더 관련이 있습니다.

하지만 아마도 코카콜라의 분기별 수치보다 더 중요한 것은 이 수치 안에 묻힌 몇 가지 세부 사항이 무엇을 의미하는지입니다. 이미 낙관적이었던 이 회사의 지분 보유 사례는 훨씬 더 좋아졌습니다.

 

코카콜라가 막을 수 없다는 두 가지 확실한 단서

 

코카콜라는 12월에 끝난 3개월 동안 108억 달러의 매출을 비GAAP(조정된) 주당 0.49달러의 수익으로 전환했습니다. 매출은 전년 대비 7% 증가한 반면(유기적인 비GAAP 매출은 12% 증가했지만), 영업이익은 10% 증가했습니다.

수익은 추정치와 일치했지만, 최고치는 분석가들의 예상치인 107억 달러를 상회했습니다. 이 수치는 회계연도도 견조한 수준을 유지한 것입니다. 하지만 4분기 수치 중 흥미로운 부분은 보고서에 더 깊이 묻혀 있는데, 두 곳입니다.

 

1. 코카콜라는 여전히 많은 가격결정력을 누리고 있습니다

 

이 중 첫 번째는 소비자에게 어려운 경제 환경에서 어떻게 그렇게 잘 매출을 늘릴 수 있었는지에 대한 회사의 설명입니다. 코카콜라의 4분기 보도 자료에 따르면 "유기농 매출(비GAAP)은 가격/믹스 9% 성장과 농축액 매출 3% 성장에 힘입어 12% 성장했습니다."

번역: 지난 분기의 주요 개선 사항 대부분은 병에 든 파트너와 궁극적으로 소비자에게 전달된 가격 인상의 결과입니다. 4분기에 판매된 음료의 총 수량은 전년 동기 대비 2% 증가에 불과했습니다.

 

코카콜라 주가 차트

 

 

이것은 중요하지 않습니다. 미국과 해외의 많은 가구들이 현재 평소보다 비용에 더 신경을 쓰고 있습니다. 국내 신용카드 부채는 기록적인 수준이고, 연체는 (마침내) 급증하기 시작했습니다. 더 많은 사람들이 401k 계좌에서 대출을 받고 있는데, 이는 현재 상황이 얼마나 어려운지를 강조합니다. 이 긴장된 소비자들은 여전히 자신들이 가장 좋아하는 코카콜라 음료에 대해 약간 더 높은 가격을 지불하는 방법을 찾았습니다.

참고로, 이것은 단순한 행운이 아닙니다. 그것은 수년간의 가치 있는 훌륭한 광고의 결과이며, 이를 뒷받침하기 위한 많은 라이프스타일 마케팅이 있습니다. 더 중요한 것은, 이 음료 회사가 수년간 키워온 믿을 수 없는 브랜드 충성도의 결과이며, 이는 쉽게 죽지 않는 순풍입니다. 사실, 구체적인 내용은 제공하지 않았지만, 코카콜라의 4분기 보도 자료는 "회사는 분기와 전체 연도에 걸쳐 총 비알코올성 기성 음료에서 가치 점유율을 얻었습니다."라고 덧붙였습니다

 

2. 비용이 계속 억제됩니다

 

그리고 또 하나의 지난 분기 수치의 숨겨진 승리는? 코카콜라가 고객들에게 더 높은 가격을 부과하고 있을지는 모르지만, 코카콜라는 그 만큼의 비용부담을 겪고 있지는 않습니다.

이와 같은 결론을 나타내는 몇 가지 지표가 있습니다. 그 중 하나가 회사의 영업이익률입니다. 코카콜라의 12월 마감 3개월 영업이익률 21%는 전년 동기 20.5%보다 소폭 상승했습니다. 2023년 전체 영업이익률은 22.7%에서 23.1%로 개선되었습니다. 이와 같은 맥락에서 회사의 판매 상품 비용(생산, 물류, 투입물 등)은 2023년 전체와 마찬가지로 4분기 동안 전년 동기 대비 3% 증가하는 데 그쳤습니다.

코카콜라의 비용 억제 노력의 성공을 측정하는 또 다른 방법은 회사의 현금 흐름입니다. 회사는 성장하기도 했습니다. 전체적으로 보면, 작년 116억 달러의 영업 현금 흐름은 전년 대비 5% 증가했습니다. 주당 영업 이익 2.69달러는 주식 매입에 힘입어 2022년 집계를 8% 개선했습니다.

 

 

 

적어도 최고재무책임자(CFO) 존 머피(John Murphy)에 따르면, 그는 회사의 운영 비용 증가가 올해에도 식어갈 것이라고 믿고 있으며, 동시에 코카콜라의 유기적인 수익이 6%에서 7% 사이로 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 그는 회사의 최근 실적 발표에서 최종 결과는 더 큰 이익률이 될 것이라고 말했습니다.

 

여기서 강세인 경우는 (여전히) 바위처럼 견고합니다

 

분명 코카콜라의 4분기 보고서에는 이 두 가지 데이터보다 고려해야 할 정보가 더 많습니다. 게다가, 회사는 숫자보다 더 많습니다. 제품 품질, 마케팅 아이디어, 지적 재산, 이름 인식, 그리고 심지어 기업 리더들도 중요한 요소들인데, 이것들의 올바른 조합은 회사의 결과를 더 좋게 바꿀 수 있기 때문입니다. 그렇기 때문에 어떤 주식에 발을 들여놓기 전에 항상 큰 그림을 고려해야 합니다.

반대로, 강한 숫자는 종종 어떤 조직이 그 조직이 속한 사업을 마스터했다는 증거가 됩니다. 특히 해당 조직이 코카콜라와 같은 회사일 때는 더욱 그렇습니다. 코카콜라는 오랜 시간 동안 이런 종류의 결과와 이런 종류의 성장을 만들어 왔습니다.

이 거대 음료 회사를 소유하지 않을 이유를 찾기가 매우 어려워지고 있습니다.

 

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