디즈니의 최근 전략은 투자자들에게 슬램덩크처럼 보입니다. 이 주식 매수일까요?

암호 공유에 대처하는 방법은 디즈니의 스트리밍 운영에 횡재를 가져올 수 있습니다.

 

월트디즈니(DIS -0.76%)는 지난 주 엄청난 뉴스를 쏟아냈습니다. 밥 아이거 CEO는 회계연도 1분기 실적 보고서에서 복귀 후 첫 해를 보낸 후 다시 사업을 시작했다는 점을 분명히 했습니다.

이 거대 엔터테인먼트 기업은 포트나이트 제조사인 에픽게임즈에 15억 달러를 투자한다고 발표했습니다. 이 기업은 2025년 가을 주력 ESPN 스트리밍 서비스 시작 날짜를 잡았고 폭스와 워너 브라더스 디스커버리와의 새로운 복합 스포츠 스트리밍 서비스를 발표했습니다. 그리고 아이거는 테일러 스위프트 콘서트 영화가 3월에 디즈니+에 개봉한다고 말했습니다.

회사는 또한 새로 회복된 배당금을 50% 인상했으며, 9월 분기까지 스트리밍 사업을 수익성 있게 전환하겠다는 목표를 재확인했으며, 연말까지 연간 75억 달러의 절감 목표를 달성할 것이라고 밝혔습니다.

하지만, 한 가지 중요한 변화가 셔플에서 길을 잃은 것 같았습니다. 계속 읽어보세요.

 

IMAGE SOURCE: DISNEY.

 

디즈니는 넷플릭스에서 한 페이지를 빌렸습니다

 

디즈니의 스트리밍 경쟁사인 넷플릭스(NFLX -1.60%)는 유료 공유라고 부르는 비밀번호 공유 단속으로 지난 1년간 가입자 증가율이 급증했습니다.

이제, 디즈니는 디즈니+와 훌루에서 유료 공유 프로그램을 시행할 준비를 하고 있습니다. 어닝 콜에서, 디즈니는 기존의 디즈니+ 계정 소유자들이 추가 요금을 내면 다른 계정을 추가할 수 있도록 허용할 것이라고 말했습니다. 그것은 무료 탑승자들에게 그들만의 계정을 얻거나, 주 계정에 추가되거나, 서비스에 대한 접근을 잃을 수 있는 선택권을 줍니다. 디즈니는 올 여름에 이러한 변화들을 시행할 것으로 기대하고 있습니다.

훌루에서는 이미 구독자들에게 3월 14일까지 새로운 정책을 준수해야 한다며 "주요 개인 거주지" 밖의 사람들과 공유하는 것에 대해 경고했습니다. 이는 디즈니에 추가 비용 없이 수백만 명의 신규 구독자로 이어질 것이며, 이는 수익에 상당한 횡재를 가져올 수 있습니다.

월 구독료 기준으로 약 800만 명의 신규 구독자가 연간 10억 달러의 추가 수익을 올릴 수 있습니다. 1분기 말 기준 디즈니+의 핵심 구독자는 1억 1,130만 명으로 디즈니+ 핫스타 구독자와 4,970만 명의 훌루 구독자는 포함되지 않습니다.

넷플릭스(Netflix)는 2023년 2분기부터 비밀번호 공유를 적극적으로 단속하기 시작했습니다. 그 이후 3분기 동안 2,780만 명의 구독자를 추가했는데, 이는 특히 팬데믹 이후 구독자 증가가 소강상태를 보인 이후에 나온 것입니다.

넷플릭스는 유료 공유로 인해 추가된 구독자 수가 몇 명인지 밝히지 않았지만, 이전에 1억 명 이상의 미결제 사용자가 있다고 밝혔기 때문에 잠재적인 구독자 수가 엄청나게 많기 때문에 절반이 될 수 있습니다. 2분기에 2억 3,250만 명의 구독자가 발생했습니다. 최근 추가된 구독자 중 절반이 유료 공유에서 발생했다고 가정하면, 해당 프로그램은 넷플릭스의 전체 구독자를 6% 증가시켰을 것입니다.

핫스타를 포함하지 않은 1억 6,100만 명의 총 가입자 기반을 바탕으로 디즈니에 유사한 충격이 발생하면 추가적인 비용 없이 10억 달러 이상의 영업 이익을 추가할 수 있는 970만 명의 가입자가 발생할 것입니다. 디즈니는 넷플릭스와 같은 혜택을 얻지 못할 수도 있지만, 가입자의 충격은 상당할 것이고 한계 비용은 거의 아무것도 아닐 것입니다.

 

 

디즈니 주가 차트

 

스트리밍 수익성이 디즈니에 중요한 이유

 

디즈니 주식은 몇 년 동안 실적이 저조했습니다. 불과 몇 달 전, 광범위한 시장이 사상 최고치로 돌아섰음에도 불구하고, 디즈니 주식은 9년 만에 최저치로 거래되었습니다.

주식 약세의 상당 부분은 선형 미디어 사업을 스트리밍 우선 사업으로 전환하는 과정에서 직면한 어려움 때문입니다. 디즈니가 도전해 온 이유는 분명합니다. 그 과정에는 몇 가지 움직이는 부분이 있습니다. 디즈니는 ABC, ESPN, 그리고 다른 케이블 방송망을 소유하고 있고, 그 회사는 전통적으로 매년 수십억 개의 흥행 수입을 올렸습니다.

그 사업과 주식의 약세는 스트리밍으로 손실을 보는 동안 리니어 미디어 사업의 이익 감소에서 비롯되었습니다. 그러나 그것은 곧 바뀔 수 있습니다. 디즈니가 스트리밍 수익성을 제때 제공하고 그 수익을 늘릴 수 있는 길을 보여줄 수 있다면, 그 주식은 급등할 것입니다.

테마파크를 기반으로 한 경험 부문은 기록적인 수익, 수익 및 영업 이익을 창출했을 뿐입니다. 주식의 부족한 부분은 스트리밍 사업의 성공입니다. 유료 공유는 스트리밍 수익의 상당한 증가를 제공함으로써 이를 변화시키는 데 도움이 될 것입니다. 일단 투자자들에게 주식이 사상 최고치를 향해 갈 수 있다는 것을 입증할 수 있다면 말입니다.

 

 

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