통합 결제 회사의 가치 평가는 장기적인 성장 가능성에 비해 여전히 보수적으로 보입니다.
통합 결제 회사 아메리칸 익스프레스(AXP 7.10%)의 주가는 4분기 실적 발표 후 금요일에 급등했습니다. 전체적으로 주가는 약 7% 상승했습니다. 보고서의 강점을 감안할 때, 주가가 급격히 상승하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이번 분기의 업데이트 및 어닝 콜에는 유망한 메트릭과 미래에 대한 경영진의 낙관적인 논평이 포함되었습니다.
아메리칸 익스프레스 주식에 대한 투자자들의 강세 배경에는 다음과 같은 다섯 가지가 있습니다.
1. 강력한 탑라인 모멘텀
일부 부문은 잘 나가고 있고 다른 부문은 약간의 부드러움을 보이고 있는 불균등한 거시 경제 환경에도 불구하고 강세장이 진행되고 있는 가운데, 탄력적이고 수익성이 높은 기업들은 여전히 매력적인 가격의 주식을 가진 두 자릿수 비율로 수익을 증가시키고 있는 것을 발견하기가 점점 더 어려워지고 있습니다.
그러나 아메리칸 익스프레스는 컷을 통과합니다.
연간 신용카드 수수료가 높고 회원 특전이 있는 멤버십 기반 모델을 전문으로 하는 수익성이 좋은 통합 결제 회사는 2023년 매출이 전년 대비 14% 증가했으며 2022년에는 25% 성장을 달성했습니다.
이 기사의 마지막 섹션에서 가치 평가에 대해 알아보겠습니다.
2. 인상적인 수익 모멘텀
아메리칸 익스프레스의 최고 강점보다 훨씬 더 좋은 것은 주당순이익(EPS) 모멘텀입니다. 회사는 2024년에 9%에서 11% 사이의 약간 느린 최고 성장을 지침으로 삼고 있지만 경영진은 EPS의 엄청난 성장을 예상하고 있습니다. 회사의 EPS 지침 범위의 중간 지점은 올해 핵심 메트릭의 전년 대비 15% 증가를 요구합니다.
금요일에 주가가 급등한 이유를 설명하는 데 도움이 되면서 회사의 2024년 주당순이익 12.65달러에서 13.15달러 사이의 가이던스는 애널리스트들의 연간 주당순이익 평균 전망치인 12.41달러를 의미 있게 앞질렀습니다.
특히 인상적인 것은 수익에 대한 경영진의 장기적인 열망입니다. 경영진은 특정 기간을 지정하지 않고 투자자들에게 가까운 미래에 10대 중반의 연간 EPS 성장률을 평균적으로 달성할 수 있다고 정기적으로 말합니다.
3. 낮은 연체율
아메리칸 익스프레스의 4분기 업데이트를 읽고 있는 투자자들은 아메리칸 익스프레스의 연체율이 3분기보다 상승했음을 알아차릴 수 있습니다. 하지만 투자자들이 이해해야 할 중요한 것은 여전히 연체율이 팬데믹 이전 수준보다 낮다는 것입니다.
4분기 연체율은 2%로 팬데믹 직전에는 2.2%였습니다. 이러한 비율은 아메리칸 익스프레스의 동료들과 비교할 때도 양호한 것으로 회사의 프리미엄 카드 기반의 가치를 강조합니다. 또한 아메리칸 익스프레스의 경영진은 어닝 콜에서 경쟁사의 연체율이 카드 회원들로부터 본 것보다 더 크게 증가했음을 지적했습니다.
4. 배당금 두 자릿수 증가
이러한 강력한 실적 모멘텀으로 회사 이사회는 상당한 배당금 인상을 승인했습니다. 금요일 아침 4분기 업데이트에서 아메리칸 익스프레스는 분기별 배당금을 17% 증가한 0.70달러로 인상할 계획이라고 밝혔습니다. 이렇게 되면 연간 총 배당금 지급액은 2.80달러가 되어 약 1.4%의 배당 수익률을 얻을 수 있습니다.
배당률이 21%에 불과하기 때문에 이 배당금은 장기적으로 양호한 성장을 계속할 것입니다.
5. 매력적인 밸류에이션
이를 종합하면 아메리칸 익스프레스 주식의 가장 좋은 점 중 하나는 보수적인 가치 평가입니다. EPS가 가까운 미래에 10대 중반에 연평균 성장할 가능성이 높고 주식 거래가 수익의 18배에 불과하기 때문에 최근 주식에 대한 강한 수요가 발생하는 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 또한 주식의 배당금은 투자자들에게 매 분기 현금 지불을 제공함으로써 변동성의 고통을 일부 상쇄하는 데 도움이 됩니다.
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