팔란티어는 2050년까지 마이크로소프트보다 더 가치가 올라갈까요?

이 성장하는 데이터 마이닝 회사가 차세대 기술 기업이 될 수 있습니까?

 

팔란티어 테크놀로지(PLTR -2.10%)는 2020년 9월 상장 이후 투자자들을 열광시켰습니다. 데이터 마이닝 회사는 직접 상장을 통해 상장했으며, 주가는 10달러에 개장한 후 이듬해 1월 39달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

당시 팔란티어는 빠른 성장 속도와 "미국 정부 전역의 데이터 기본 운영 체제"가 되겠다는 야심찬 계획으로 황소들에게 깊은 인상을 남겼습니다. 성장주와 밈 주식의 매수 광풍은 그 상승폭을 더욱 증폭시켰습니다.

 

그러나 2022년 12월까지 팔란티어의 주식은 사상 최저인 6달러로 떨어졌습니다. 성장이 식으면서 황소들은 후퇴했고, 금리 상승은 거품 평가를 터뜨렸습니다.

그러나 이후 이 글을 쓰는 현재 약 26달러로 4배 이상 올랐습니다. 수익 성장이 다시 가속화되고 수익이 급등하면서 황소들이 돌아왔습니다. 팔란티어는 현재 590억 달러의 시가총액을 가지고 있습니다. 하지만 2050년까지 2조 9600억 달러의 가치가 있는 마이크로소프트(MSFT 0.20%)보다 더 가치가 커질 수 있을까요?

 

팔란티어는 얼마나 빨리 성장하고 있습니까?

 

팔란티어의 플랫폼은 고객이 데이터 중심의 의사 결정을 내릴 수 있도록 다양한 출처의 데이터를 집계합니다. 고담 플랫폼은 정부 부문에 서비스를 제공하고 파운드리 플랫폼은 상용 고객에게 도구를 제공합니다. 2023년에는 수익의 54%를 정부 사업에서, 나머지 46%를 상용 사업에서 창출했습니다.

2019년부터 2023년까지 Palantir의 매출은 32%의 복합 연간 성장률(CAGR)을 기록했습니다. 그러나 정부 및 상업 서비스에 대한 수요 둔화로 어려움을 겪으면서 2022년과 2023년에 성장이 크게 둔화되었습니다.

 

 

이러한 둔화는 정부 계약의 시기가 일정하지 않고 상업적 고객에게 거시적인 역풍이 불었기 때문입니다. 이러한 둔화는 2025년까지 매출을 매년 30% 이상 증가시키려던 그들의 희망을 무너뜨렸습니다.

 

팔란티어 주가 차트

 

팔란티어의 다음은?

 

팔란티어는 2024년 매출이 23% 증가한 24%를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 가속화는 인공지능(AI) 시장의 확대로 이어지고 있으며, 이는 기업들이 AI 애플리케이션을 위해 더 많은 데이터를 수집하도록 유도하고 있으며, 지정학적 갈등 심화로 인해 정부 기관과 군 조직이 데이터 마이닝 서비스에 대한 지출을 늘리고 있습니다.

팔란티어는 처음에 일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP) 기준으로 수익성이 좋지 않았습니다. 그러나 주식 기준 보상비에 의존하면서 지난 7분기 연속 GAAP 기준으로 수익성이 개선되었고, 가까운 미래에도 흑자를 유지할 계획입니다.

2023년부터 2026년까지 분석가들은 팔란티어의 GAAP EPS가 CAGR 57%로 증가함에 따라 매출이 CAGR 21%로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 팔란티어의 주식은 올해 매출의 21배, 포워드 GAAP 수익의 146배로 헐값은 아닙니다.

 

팔란티어의 2050년까지의 장기 전망은?

 

팔란티어의 미래 성장은 데이터 마이닝, AI 및 군사용 소프트웨어 시장의 확장에 크게 의존할 것입니다. 포춘 비즈니스 인사이트에 따르면 데이터 마이닝 시장은 2024년부터 2032년까지 연평균 13% 성장할 수 있습니다. 프리시퀀스 리서치에 따르면 AI 소프트웨어 시장은 2023년부터 2032년까지 연평균 23%의 빠른 성장률로 확장될 수 있으며, 밸류에이션츠는 2023년부터 2030년까지 군사용 소프트웨어 시장이 훨씬 느린 연평균 6%의 성장률로 확장될 것으로 예상합니다.

2030년대 초반 이후에는 가시성이 크지 않지만, Palantir의 핵심 사업은 더 많은 고객을 계속 유치하고 새로운 도구로 생태계를 확장하며 소규모 기업을 집어삼키면서 2024년부터 2050년까지 연평균 15% 성장할 수 있습니다.

 

팔란티어가 2050년까지 마이크로소프트보다 더 많은 가치를 가질 수 있을까요?

 

팔란티어가 그와 같은 장기적인 성장률을 달성한다면, 최종 연도까지 약 1,000억 달러의 수익을 창출할 수 있을 것입니다. 만약 팔란티어가 그때까지 여전히 21배의 매출로 거래되고 있다면, 2조 1,000억 달러의 가치가 있을 것이며, 이는 오늘날 마이크로소프트의 시가총액보다 여전히 낮을 것입니다. 하지만 팔란티어가 더 합리적인 10배의 매출로 거래된다면, 이는 약 1조 달러의 가치가 있을 것입니다.

2050년까지 마이크로소프트는 클라우드, AI 및 게임 생태계를 확장하면서 훨씬 더 커질 것입니다. 가치 평가도 안정적으로 유지되고 2024 회계연도(이번 6월 종료)부터 2050 회계연도까지 연평균 10%의 수익을 올린다고 가정하면 시가총액이 무려 26.5조 달러에 달해 최종 연도까지 2.9조 달러의 수익을 올릴 수 있습니다.

따라서 마이크로소프트의 성장이 크게 둔화되거나 반독점 규제 당국이 회사를 해체하지 않는 한, 2050년까지 팔란티어보다 훨씬 더 많은 가치를 가질 수 있을 것입니다. 그러나 더 작고 빠르게 성장하는 회사로서, 팔란티어는 AI 기반 데이터 마이닝 플랫폼을 적극적으로 확장함에 따라 향후 26년 동안 마이크로소프트보다 훨씬 더 많은 상승 잠재력을 가질 수 있습니다.

 

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