이제 엔비디아 주식을 팔 때가 되었나요?

투자자들은 최근의 분석에 따라 이익을 실현하는 것을 고려해야 합니까?

 

엔비디아(NVDA 1.44%)는 2023년 초부터 시장에서 가장 인기 있는 종목 중 하나로 799%의 놀라운 상승률을 기록하고 S&P500 지수의 45% 급등을 큰 폭으로 앞질렀습니다. 인공지능(AI) 칩에 대한 건전한 수요로 인해 회사의 수익과 수익이 크게 증가했기 때문입니다.

이 경이적인 급등이 엔비디아가 현재 풍부한 가치 평가 가격에 거래되고 있는 이유입니다. 77의 주가수익비율은 나스닥 100 지수의 배수인 32를 훨씬 상회합니다(기술주의 대용치로 지수를 사용하는 것). 이것이 몇몇 월스트리트 분석가들이 현재 이 회사의 급등락을 유지할 수 있는 능력에 대해 우려하고 있는 이유입니다.

 

엔비디아 주가 차트

 

New Street Research는 최근 Nvidia의 가치 평가를 인용하여 Nvidia를 매수에서 중립으로 하향 조정했습니다. 분석가 Pierre Feragu는 이 주식에 대한 1년 목표 가격을 135달러로 제시했는데, 이는 현재 수준에서 매우 제한적인 상승을 가리키고 있습니다. 한편, 이 주식을 다루는 62명의 분석가들에 따르면 이 주식의 1년 목표 중앙값인 130달러는 더 많은 이익을 가져다 줄 것 같지 않다는 것을 나타냅니다.

이것은 투자자들이 수익을 예약하고 엔비디아 주식을 팔 때라는 것을 의미합니까?

 

 

엔비디아가 시장의 기대치를 계속 상회할 수 있습니까?

 

뉴스트리트 리서치는 엔비디아 주식이 2025년 이후 전망을 크게 늘려야 더 많은 이익을 얻을 수 있을 것으로 보고 있습니다. 분석가들은 아직 이 시나리오가 실현될지 확신하지 못하고 있습니다. 엔비디아의 풍부한 가치 평가와 내년에도 엄청난 성장세를 유지할 수 있을지에 대한 우려가 회사에 대한 자신감을 꺾은 것으로 보입니다.

하지만 엔비디아가 지배하고 있는 AI 칩 시장의 잠재적 성장과 회사의 강력한 가격결정력을 자세히 살펴보면 2025년 이후에도 실제로 건강한 성장을 지속할 수 있음을 알 수 있습니다. 시장조사업체 테크나비오는 AI 칩 시장이 2028년까지 연평균 68%의 놀라운 성장률을 기록하고 3천9백억 달러의 수익을 올릴 것으로 전망했습니다.

엔비디아는 시장 점유율이 94%로 추정되는 이 기회를 활용할 수 있는 훌륭한 위치에 있습니다. 물론 AI 칩 시장에서 AMD, 인텔 등과 경쟁이 있지만 여전히 엔비디아가 압도적인 위치를 유지할 것으로 예상됩니다. 예를 들어 씨티그룹은 2024년과 2025년에 엔비디아가 AI 칩 시장의 90~95%를 장악할 것으로 예상합니다.

그럴 수도 있는 한 가지 이유는 엔비디아가 경쟁사를 제치고 기술 우위를 선점할 수 있는 능력 때문입니다. 경영진이 최근 실적 컨퍼런스 콜에서 밝힌 바와 같이 차세대 블랙웰 AI 칩은 이미 본격적으로 생산되고 있습니다. 또한 블랙웰에 대한 수요가 "공급을 훨씬 앞서고 있으며, 내년에는 수요가 공급을 훨씬 초과할 수 있을 것으로 예상한다"고 지적했습니다

엔비디아의 블랙웰 칩은 4나노미터(nm) 노드에서 제조된다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 비교를 위해 AMD의 주력 제품인 MI300X AI 가속기는 5nm와 6nm 공정에서 제조된다고 합니다. 더 작은 공정 노드는 엔비디아가 더 많은 트랜지스터를 포장할 수 있도록 하여 칩의 성능과 에너지 효율을 높입니다.

좀 더 구체적으로 말하면, MI300X의 1,530억 개의 트랜지스터에 비해 블랙웰 칩 팩은 2,820억 개의 트랜지스터로 구성되어 있습니다. 엔비디아의 새로운 프로세서에 대한 수요가 공급을 초과하는 이유입니다. 더욱이 엔비디아가 향후 AI 칩 시장에서 입지를 잃게 되더라도, 이 분야에서 해결할 수 있는 엄청난 기회 덕분에 데이터 센터의 수익은 크게 증가할 것으로 예상됩니다.

이 모든 상황은 엔비디아의 매출 추정치가 최근 지속적으로 상승하고 있는 이유를 설명합니다.

 

엔비디아 매출 추정치

 

게다가 분석가들은 엔비디아의 수익이 향후 5년 동안 연평균 43%씩 증가할 것으로 추정하고 있습니다. 2024 회계연도 주당 1.19달러의 수익을 바탕으로 5년 후 회사의 수익은 7.11달러로 뛸 수 있습니다. 여기에 나스닥 100의 순익 배수인 29.5를 곱하면 엔비디아의 주가는 210달러로 상승하여 현재 수준보다 60% 상승할 수 있습니다.

지금 당장 엔비디아의 주식을 매각하는 것은 좋은 생각이 아닐 수 있으며, 회사의 가치 평가를 자세히 살펴보면 주식이 제공할 것으로 예상되는 성장을 고려할 때 그다지 비싸지 않다는 것을 알 수 있습니다.

 

칩 제조업체의 가치 평가는 정당합니다

 

지금 엔비디아 주가가 광범위한 지수와 비교하면 비싼 것은 사실이지만, 그 가치를 따로 평가하는 것은 잘못된 일일 것입니다. 회사는 1분기 회계연도에 전년 동기 대비 262% 증가한 260억 달러의 매출을 올렸고, 조정 수익도 461% 증가했습니다. 비교하자면, S&P 500 지수의 수익은 역년 1분기에 7.1% 증가한 것으로 추정됩니다.

밝혀진 바에 따르면, 엔비디아의 급격한 수익 성장은 지난 1년 동안 P/E가 하락한 이유이며, 이는 프리미엄 가치 평가를 정당화할 수 있었다는 것을 의미합니다.

 

엔비디아 주가 수익률

 

이 회사의 포워드 P/E 비율 48은 미국 기술 부문의 수익 배수가 비슷하다는 점을 고려하면 그리 비싸지 않습니다. 따라서 엔비디아 주식을 가치 평가에 따라 매각하는 것은 좋은 생각처럼 보이지 않습니다. 그것이 제공해 온 엄청난 성장과 그것을 지속할 수 있는 능력은 장기적으로 더 많은 상승을 가져올 수 있습니다.

 

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