크라우드스트라이크 주가, 5년 안에 어디에 있을까요?

비즈니스 궤도에 대한 예측은 간단합니다. 하지만 또 다른 요인은 예측하기 어렵습니다.

 

이 글을 쓰는 현재 사이버 보안 회사 크라우드스트라이크(CRWD 0.65%)의 주식은 사상 최고치인 거의 400달러에 거래되고 있습니다. 지난 5년 동안 주주들에게 선풍적인 인기를 끌었고, 주식은 거의 500% 상승했습니다. 하지만 저는 이것이 지금 당장 누구에게도 중요하지 않다는 것을 알고 있습니다. 모든 사람들은 앞으로 5년 동안 무슨 일이 일어날지 알고 싶을 뿐입니다.

물론 앞으로 5년 동안 어떤 일이 일어날지 확실히 말할 수 있는 방법은 없습니다. 우리 모두가 찾고 있는 것은 합리적인 가정입니다. 그리고 저는 투자자들이 크라우드스트라이크에 대해 정말 합리적인 결론을 내릴 수 있다고 믿습니다.

 

크라우드스트라이크 주가 차트

 

가장 합리적인 가정은 사이버 보안 분야가 계속 성장할 것이라는 것입니다. 스태티스타에 따르면 올해 전 세계 사이버 범죄 비용은 9조 달러로 예상되며, 이는 2029년에 15조 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 따라서 기업이 사이버 보안에 비용을 지불하는 것은 비용이 많이 들 수 있지만, 보호 비용을 지불하지 않는 것은 점점 더 비용이 많이 듭니다.

크라우드스트라이크가 향후 5년간 활용할 수 있는 기회가 늘어날 것이라는 점은 의심할 여지가 없습니다. 크라우드스트라이크 경영진은 AI 기반 보안 플랫폼의 시장 기회가 2028년까지 125% 증가해 2250억 달러에 이를 것으로 보고 있습니다.

크라우드스트라이크가 빠르게 성장하는 공간을 활용하는 회사가 될 것인가, 아니면 경쟁자들에게 질 것인가? 결국, 많은 경쟁이 있습니다. 하지만 크라우드스트라이크가 독자적인 회사를 유지할 수 있다고 믿을 만한 이유가 있습니다.

CrowdStrike는 Gartner 및 Magic Quadrant 분석을 포함하여 사이버 보안 분야의 선두주자로 독립 당사자들에게 일상적으로 인식되고 있음을 생각해 보십시오. 많은 기업들이 선두주자로부터 보호를 받고자 할 것으로 예상하는 것이 합리적입니다.

거듭 말씀드리지만, 크라우드스트라이크는 리더쉽의 위치 때문에 성장할 가능성이 높습니다. 클라우드 기반 소프트웨어 플랫폼을 포함하여 고객에게 제공할 수 있는 것이 많기 때문에 성장할 가능성도 높습니다. 그리고 플랫폼 내에서 고객은 4월에 종료된 2025 회계연도 1분기를 기준으로 28개의 다양한 소프트웨어 모듈 중에서 선택할 수 있습니다.

크라우드스트라이크의 고객들은 작은 규모로 시작하여 점진적으로 더 많은 소프트웨어 모듈을 채택하는 경향이 있습니다. 1분기에 크라우드스트라이크의 8개 이상의 모듈을 사용하는 회사는 전년 동기 대비 95% 증가했습니다. 이를 통해 회사는 기존 고객들로부터 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

그리고 두 번째 이점도 있습니다. 클라우드 기반 소프트웨어 플랫폼이기 때문에 고객에게 추가 모듈을 제공하는 데 추가 비용이 거의 들지 않습니다. 따라서 크라우드스트라이크는 수익이 증가함에 따라 잉여 현금 흐름이 급증하고 있습니다.

 

크라우드스트라이크 현금흐름과 매출

 

 

고객들이 모듈을 계속 더 많이 채택한다면 크라우드스트라이크의 매출과 잉여 현금 흐름은 향후 5년 동안 계속해서 더 높아질 것으로 예상됩니다. 그렇게 할 것이라고 믿을 만한 충분한 이유가 있습니다. 1분기 기준으로 최소 7개의 모듈을 보유한 고객은 28%에 불과했습니다. 다시 말해, 고객의 거의 4분의 3이 향후 몇 년 동안 20개의 모듈을 추가로 선택할 수 있습니다.

향후 5년 내에 이 회사의 매출이 얼마나 증가할지, 혹은 어떤 종류의 자유로운 현금흐름 마진을 갖게 될지는 예측하기 어렵습니다. 하지만 일반적으로 볼 때, 크라우드스트라이크의 향후 5년은 사업에 있어 탁월할 것입니다.

 

 

예측하기 힘든 와일드 카드 하나가

 

이 모든 것이 놀라운 것처럼 들린다면, 그것은 바로 그것이기 때문입니다. 하지만 대부분의 투자자들은 크라우드스트라이크의 기회가 특별하다고 생각합니다. 불행하게도, 그것은 오늘날 투자자들에게 문제를 일으키고 있습니다. 크라우드스트라이크 주식에 대한 수요가 많고, 이것은 가치 평가를 매우 비싼 수준으로 끌어올리고 있습니다.

예를 들어, 크라우드스트라이크는 자유 현금 흐름의 거의 100배에 거래됩니다. 이에 비해 거대 기술 기업인 마이크로소프트, 애플, 팔로 알토 네트웍스는 훨씬 저렴한 배수로 거래됩니다. 그리고 가치 투자자들은 이 세 회사의 가치가 여전히 너무 높다고 불평할 것입니다.

 

크라우드스트라이크 현금 흐름 비교

 

주식 가치 평가는 투자에서 큰 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어:

 

• 크라우드스트라이크가 향후 5년 동안 잉여 현금 흐름을 두 배로 늘리고 이 기간 동안 가치 평가도 두 배로 증가하면 주가는 네 배로 상승합니다.
• 크라우드스트라이크가 잉여 현금 흐름을 두 배로 늘리고 평가액이 그대로 유지되면 주가도 두 배로 상승합니다.
• 크라우드스트라이크가 잉여 현금 흐름을 두 배로 늘렸지만 평가액이 50% 하락하면 주가는 그대로 유지됩니다.

 

크라우드스트라이크의 밸류에이션이 이미 상당히 높다는 점을 고려하면, 향후 5년 동안은 더 이상 상승할 것으로 예상하지 않습니다. 반대로, 조금이나마 현실로 돌아올 가능성이 더 높아 보입니다. 따라서 이 주식은 밸류에이션 리스크가 있습니다. 그리고 이 리스크는 다른 투자 옵션의 경우보다 더 높을 수 있습니다.

그렇기는 하지만, 저는 여전히 크라우드스트라이크 주식이 현재보다 5년 후에 더 높은 가격에 팔릴 것으로 예상합니다. 회사의 성장 기회는 너무 커서 반대할 수 없습니다.

 

 

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