퀀텀스케이프, 테슬라를 이길 수 있을까요?

퀀텀스케이프는 고체 배터리의 새로운 버전을 출하했습니다.

 

재생 가능하고 지속 가능한 에너지는 에너지 투자자들에게 인기 있는 투자 선택으로 떠오르고 있습니다. 전기 자동차는 이러한 추세의 일부입니다.

테슬라는 거의 틀림없이 전기차 도입의 선두주자입니다. 그러나 퀀텀스케이프(QS 4.88%)도 2020년 상장 이후 상당한 관심을 받고 있습니다.

Tesla와 QuantumScape의 주요 차별화 요소는 배터리 기술에 있습니다.

Tesla의 차량은 리튬 이온 배터리를 사용합니다. 지난 몇 년 동안, Tesla는 4680 셀이라고 불리는 새로운 리튬 이온 배터리 모델에 상당한 투자를 했습니다. 대조적으로, QuantumScape는 고체 배터리를 개발하고 있습니다.

테슬라(Tesla)는 오랫동안 고체 배터리를 피했지만, 이 기술이 기존 리튬 이온 모델보다 에너지 효율적이라는 증거가 있습니다. 기존 리튬 이온 기술과 비교하여 고체 배터리를 둘러싼 주요 주장은 충전 시간을 단축하고 운전자의 비용을 절감하며 거리를 늘릴 수 있다는 것입니다.

이 모든 것이 겉으로 보기에는 훌륭하며, 테슬라가 왜 고체 배터리에도 투자하지 않는지에 대한 의문을 제기합니다.

퀀텀스케이프의 현재 프로젝트를 살펴보고 배터리 제조업체가 전기차 시장에서 테슬라를 제치고 도약할 수 있을지 평가해 보겠습니다.

퀀텀스케이프

 

퀀텀스케이프가 발전하고 있지만...

 

퀀텀스케이프는 2024년에 지금까지 몇 가지 큰 발전을 이루었습니다.

회사의 1분기 주주 서한에 따르면 퀀텀스케이프는 올해 첫 번째 주요 이정표를 달성했습니다. 알파-2라고 불리는 최신 배터리 셀을 잠재 고객에게 배송했습니다.

전기차 시장이 얼마나 치열한지를 고려할 때 퀀텀스케이프의 이러한 진전은 투자자들에게 자신감을 불러일으킬 수 있습니다. 하지만 이야기에는 항상 더 많은 것이 있습니다. 퀀텀스케이프의 사업을 살펴보고 테슬라가 대체 솔루션을 추구하는 이유를 살펴보겠습니다.

 

...테슬라가 이를 따르지 않는 데는 이유가 있습니다

 

아래 차트는 퀀텀스케이프의 몇 가지 중요한 운영 지표를 보여줍니다. 3월 31일 현재, 회사는 대차대조표에 1억 9,200만 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 게다가, 퀀텀스케이프는 약 8억 1,700만 달러의 시장성 증권을 보유하고 있으며, 총 유동성은 약 10억 달러입니다.

 

QS CASH AND EQUIVALENTS (QUARTERLY)  DATA BY  YCHARTS

 

경영진에 따르면 퀀텀스케이프는 현재 현금 보유고를 지출하는 속도를 감안할 때 2026년 하반기까지 런웨이를 유지하고 있습니다.

이것은 고무적이지만, 퀀텀스케이프는 앞으로 몇 년 동안 연구 개발과 자본 지출에 많은 투자를 계속할 것이라는 점을 명심하십시오. 회사가 아직 수익을 창출하지 못하고 있다는 점을 고려하면, 비용과 자본 배분에 오류가 발생할 여지는 많지 않습니다.

 

Tesla는 우수한 투자입니다

 

테슬라의 성장에 영향을 미치는 도로의 범프 수를 고려할 때, 일부 투자자들은 퀀텀스케이프가 모멘텀을 감안할 때 더 나은 상승 여력을 가지고 있는지 궁금해 할 수 있습니다. 게다가 2024년 현재까지 주가가 30% 하락한 상황에서 테슬라의 전성기는 백미러에 있다고 생각하는 것이 당연합니다.

저는 개인적으로 그렇게 생각하지 않습니다. 테슬라는 성장 둔화에도 불구하고 장기적으로 성과를 낼 수 있을 것으로 생각하는 촉매제를 많이 가지고 있습니다. 이에 비해 퀀텀스케이프는 아직 전기차 분야에서 기존 동력원보다 우수할 수 있는 신기술 개발 단계에 있지만, 이를 위한 가시적인 사업 성과를 보여주지는 못하고 있습니다.

테슬라는 배터리 외에도 자율주행 기술을 추구하고 있습니다. 알파벳의 웨이모가 강력한 경쟁자임을 입증했지만, 13억 마일이 넘는 운전자 데이터를 수집한 것을 감안하면 테슬라가 우위에 있다고 생각합니다. 이 정도의 데이터를 통해 테슬라는 자사의 자율주행차 소프트웨어를 동료들에 비해 효율적인 속도로 훈련시킬 수 있습니다.

테슬라가 장기적으로 다른 자동차 회사들에게 자율 주행 소프트웨어를 허가함으로써 이익을 얻을 수 있기 때문에 이것은 특히 수익성이 좋습니다. 게다가, 머스크는 최근 자율 주행 기술을 이 지역의 자동차에 통합하는 계약을 성사시키기 위한 희망으로 중국 규제 당국을 만나면서 이 야망을 매우 심각하게 받아들이고 있는 것으로 보입니다.

게다가 테슬라는 인공지능(AI) 로봇 제품 개발을 통해 전기차 밖에서도 돌풍을 일으키고 있습니다.

EV용 고체 배터리는 비교적 새로운 개념입니다. 위의 도표에서 알 수 있듯이 이 기술을 생산하고 제조하는 데 드는 비용에는 가파른 가격표가 붙습니다.

알파-2의 발전은 인상적이지만, 투자자들은 이 배터리들이 아직도 원형일 뿐이라는 것에 주목해야 합니다. 이것은 퀀텀스케이프의 또 다른 미묘한 위험과 테슬라가 고체 배터리를 추구하지 않는 이유를 암시합니다.

즉, 퀀텀스케이프는 막대한 투자에도 불구하고 아직 배터리를 대규모로 생산하지 못하고 있습니다. 만일 고체 배터리가 더 널리 보급된다면, 이 회사는 앞으로 또 다른 도전에 직면하게 될 것입니다.

퀀텀스케이프의 전고체 배터리가 전기차 시장에서 업계 표준이 될 가능성은 충분합니다. 하지만 가능성은 낮다고 봅니다.

고체 배터리는 대량 생산을 하더라도 상당 기간 프리미엄을 요구할 것입니다. 그러면 테슬라와 같은 자동차 회사들은 상당한 비용만 추가하게 되고, 그러면 이러한 비용을 더 비싼 차량 가격의 형태로 소비자들에게 전가할 수밖에 없습니다.

저는 이것이 머스크가 리튬이온 배터리를 사용하는 것에 만족하는 이유라고 생각합니다. 테슬라는 전기차 사업을 보완할 다른 여러 분야를 찾아냈고, 그러한 기회에 차라리 재정적 자원을 할당하고 싶습니다.

퀀텀스케이프는 전기차 시장 밖으로 절대적으로 확장될 수 있지만, 테슬라는 다양한 기회에 걸쳐 퍼스트 무버 우위를 점하고 있습니다.

현재로서는 퀀텀스케이프를 기껏해야 투기적 투자로 보고 있습니다.

 

 

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