엔비디아를 잊으세요: 지금도 늦지 않은 또 다른 슈퍼 반도체 주식 - 마이크론

마이크론은 인공지능(AI) 혁명의 최근 수혜자입니다.

 

반도체 산업은 인공지능 (AI) 혁명의 심장입니다. 그것은 개발자들이 그들의 인공지능 모델을 만들고, 훈련시키고, 배치하는 데이터 센터를 위한 고급 칩을 생산합니다. 엔비디아의 (NVDA 0.76%) 그래픽 처리 장치 (GPU)는 이러한 애플리케이션에 대해 동급 최고입니다.

엔비디아 주식은 지난 12개월 동안 3배 이상 증가하여 회사의 가치를 2조 2천억 달러로 올렸습니다. 오직 애플과 마이크로소프트만이 더 가치가 있습니다.

엔비디아는 투자자들에게 계속해서 가치를 창출할 것 같으니 회사에 대해 잊어버리라고 말할 때면 당황스럽습니다. 하지만 AI 산업은 빠르게 진화하고 있고 칩 분야의 다른 많은 주식들도 급등하고 있습니다. 마이크론 테크놀로지(MU 6.28%) 주가는 2년 전의 최고치를 넘어 113.50달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 매수해도 늦지 않은 이유가 여기에 있습니다.

 

마이크론 테크놀로지 주가 차트

 

데이터 센터는 AI에 관한 한 마을의 유일한 게임이 아닙니다

 

마이크론은 엔비디아의 데이터 센터 GPU에서 최대 성능을 추출하는 데 점점 더 중요해지고 있는 메모리(DRAM)와 스토리지(NAND) 칩의 세계 최고 생산업체 중 하나입니다. 실제로 엔비디아는 업계 최고의 H100의 후속 제품인 최신 H200 칩에 전원을 공급하기 위해 마이크론의 HBM3E 메모리 솔루션을 선택했습니다.

마이크론의 HBM3E 메모리는 경쟁 하드웨어보다 약 30% 적은 에너지를 소비하며, AI 워크로드가 처리하는 연산 능력은 매우 크기 때문에 전기 사용량을 줄이는 것이 데이터 센터 운영자들에게 점점 더 큰 관심사가 되고 있습니다. 따라서 마이크론의 고대역폭 메모리(HBM)는 2024년 달력이 완전히 매진되고, 2025년 달력 공급량도 대부분 이미 할당된 것은 놀라운 일이 아닙니다.

그러나 마이크론의 AI 기회는 이제 데이터 센터를 넘어 확장되고 있습니다. 모든 새로운 컴퓨터와 모바일 장치에는 응답 시간을 단축하고 사용자 경험을 향상시키는 AI 프로세서가 곧 장착될 것입니다. 차세대 컴퓨터 안에 있는 칩셋은 신경 처리 장치 (NPU)라고 불리고 AI 워크로드를 처리하도록 특별히 설계되었습니다. 그것들은 오늘날의 평균 PC 칩보다 최대 80% 더 많은 DRAM 콘텐츠를 필요로 하며, 이것은 마이크론에게 더 많은 수익으로 이어집니다.

모바일 공간에서 마이크론은 AI가 가능한 스마트폰이 전통적인 모델과 비교하여 DRAM 콘텐츠를 최대 두 배까지 운반할 것으로 예상합니다. 마이크론의 AI 칩은 다양한 AI 기능이 함께 제공되는 삼성의 새로운 갤럭시 S24 장치에서 찾을 수 있습니다. 그 중 하나는 두 사람이 다른 언어로 전화 통화를 할 수 있는 Live Translate이고, 다른 하나는 사진 속 물체를 인식하고 사용자가 즉시 온라인 검색을 실행할 수 있도록 하는 Circle to Search입니다.

온디바이스 프로세싱은 AI를 데이터 센터에서 꺼내 일상 생활에 삽입할 것이기 때문에 업계의 다음 개척자입니다. 수요는 이미 급증하고 있습니다. Advanced Micro Devices는 AI CPU 및 NPU 기술의 선두주자이며 현재까지 수백만 대의 AI 지원 컴퓨터를 출하했습니다.

 

 

마이크론 수익성 회복

 

마이크론의 매출은 2023 회계연도(2023년 8월 31일 종료) 동안 50% 급감하여 올해 58억 달러의 순손실을 기록했습니다. 팬데믹 관련 공급 부족으로 인해 칩 산업이 과잉 생산되어 재고 과잉과 가격 폭락으로 이어졌습니다.

마이크론은 이제 그 시기에서 벗어났습니다. 회사의 수익은 2024 회계연도 1분기(2023년 11월 30일 종료)에 성장으로 돌아왔지만, 여전히 수익은 12억 달러 이상을 잃었습니다. 그러나 최근의 2024 회계연도 2분기(2024년 2월 29일 종료)는 회사에게 진정한 돌파구가 된 시기였습니다.

마이크론은 58억 달러의 매출을 달성했는데, 이는 전년 대비 무려 57% 증가한 수치이며, 회사의 예상치인 53억 달러도 무너뜨렸습니다. 또한, 7억 9천 3백만 달러의 순이익을 창출하여 수익성으로의 반가운 복귀를 기록했습니다.

산제이 메흐로트라 CEO는 모든 최종 시장의 가격에 긍정적인 영향을 미친 공급 수요 균형 강화가 분기의 호조를 이끌었다고 평가했습니다. 다만, 그는 AI 서버(데이터 센터) 수요의 강세에 대해서는 고개를 끄덕였습니다.

마이크론은 다가오는 2024 회계연도 3분기(6월 1일 종료)에 66억 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 76% 증가한 수치입니다. 이는 2분기보다 강력한 성장 가속화가 될 것입니다.

 

 

 

 

마이크론 주가 사상 최고가로 거래되었음에도 매수인 이유

 

마이크론은 2분기까지 손해를 보고 있었기 때문에 투자자들은 주가수익비율(P/E)을 주식 가치를 평가하는 데 사용할 수 없습니다. 그러나 마이크론의 12개월 후 수익 183억 달러와 현재 시가총액 1220억 달러를 기반으로 마이크론 주식은 6.7의 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있습니다.

37의 P/S 비율로 거래되는 엔비디아 주식과 12.9의 P/S 비율로 거래되는 어드밴스드 마이크로 디바이스 주식에 비해 매우 저렴합니다. GPU, CPU 및 NPU 공간에서 작업하는 것은 전례가 없고 마이크론 제품에 대한 수요를 효과적으로 창출하기 때문에 이러한 이름은 프리미엄을 받을 자격이 있습니다.

하지만, AI는 향후 10년 동안 세계 경제에 7조 달러에서 200조 달러 사이의 가치를 창출할 것으로 예상되며, 마이크론의 하드웨어는 이러한 가치 창출을 가능하게 하는 핵심 요소입니다. 회사는 혁신 속도를 높이고 있으며, 현재 12개의 하이 HBM3E 데이터 센터 제품을 샘플링하고 있으며, 이는 DRAM 용량을 50% 증가시킵니다. 이는 엔비디아와 같은 회사가 더 많은 메모리를 각 GPU에 포장할 수 있음을 의미하며, 이는 더 빠른 훈련과 추론으로 이어져 더 진보된 AI 모델을 위한 길을 열어줍니다.

마이크론의 매출 성장이 분명히 가속화되고 있는 상황에서, 특히 가치 평가와 앞으로 있을 상당한 기회를 고려할 때, 마이크론의 주가가 사상 최고치를 기록했다고 해서 투자자들이 마이크론을 사는 것을 방해해서는 안 됩니다.

 

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