테슬라는 전기차를 판매하여 돈을 벌지만, 수익의 67%는 곧 이것에서 나올 수 있습니다

Cathie Wood의 Ark Investment Management는 2027년까지 Tesla의 비즈니스 모델에 큰 변화가 있을 것으로 예상합니다.

 

테슬라(TSLA 1.88%)는 다른 어떤 자동차 제조업체보다 많은 승용차 전기차(EV)를 판매하고 있으며, 오늘날 회사 수익의 84%를 차지하고 있습니다.

하지만, 노련한 기술 투자자인 캐시 우드는 테슬라 주식이 세계에서 가장 큰 인공지능 (AI) 기회를 가지고 있다고 생각합니다. 그 회사는 업계를 선도하는 자율주행 자동차 소프트웨어를 개발하기 위해 인공지능을 사용하고 있습니다.

우드의 투자 회사인 아크 인베스트먼트 매니지먼트(Ark Investment Management)는 전기 자동차 판매가 더 이상 테슬라의 재정적 성공의 주요 원천이 되지 않을 것임을 시사하는 일련의 재정 모델을 발표했습니다. AI의 도움으로 2027년까지 회사 수익의 67%는 완전히 다른 것에서 나올 것입니다! 여기 투자자들이 알아야 할 것들이 있습니다.

 

 

 

오늘날 테슬라의 사업은 다음과 같습니다

 

테슬라는 2023년에 180만 대의 전기차를 생산할 예정이며, 이는 일론 머스크 CEO가 가까운 미래에 연간 50% 성장하기를 희망하는 숫자입니다. 이 회사는 캘리포니아, 텍사스, 네바다, 뉴욕, 베를린(독일) 및 상하이(중국)에 위치한 6개의 기가 팩토리를 운영하고 있으며, 또 다른 기가 팩토리는 누에보 레온(멕시코)에 계획 단계에 있습니다.

그러나 테슬라가 장기적으로 머스크가 원하는 성장률을 유지하려면 좀 더 확장이 필요합니다. 그는 2030년까지 전 세계에서 최대 12기가 공장을 가동하고 연간 2천만 대의 EV 생산 능력을 갖출 것으로 추정합니다.

 

이 시점에 도달하는 것은 쉽지 않을 것입니다. 테슬라는 상당한 우위를 점하고 있고, 규모의 경제를 누리고 있습니다. 테슬라의 총 이익률은 업계의 다른 자동차 제조업체들보다 높아 경쟁 위협을 방지할 수 있는 가격 책정 능력을 갖추고 있습니다.

실제로 테슬라는 2022년 8월부터 2023년 8월까지 전기차 가격을 평균 20% 인하했습니다. 제너럴 모터스(GM)와 포드(Ford)와 같은 거대 자동차 회사들은 테슬라와 경쟁하기 위해 큰 손실을 감수해야 한다는 것을 깨달았기 때문에 이미 수십억 달러의 전기차 사업 투자를 연기할 계획을 발표했습니다. 현재 포드는 생산하는 전기차마다 약 36,000달러의 손실을 보고 있습니다!

하지만 테슬라의 가격 전쟁은 자체 재정에 큰 걸림돌이 되고 있습니다. 테슬라는 기록적인 수의 자동차를 판매할 계획이지만, 2023년 매출은 전년 대비 19% 증가할 것으로 예상되며, 이는 역사상 가장 느린 연간 속도입니다. 전기차 대기업의 주당 순이익(이익)은 22% 감소할 것으로 예상됩니다.

 

 

Tesla는 새로운 개척에 도전하고 있습니다

 

테슬라는 10년 넘게 완전 자율 주행(FSD) 소프트웨어를 개발해 왔습니다. 현재 업계에서 가장 진보된 기술입니다. 머스크는 테슬라 고객들이 지금까지 베타 버전을 사용하여 3억 마일 이상을 운전했으며 인공지능 기반 기술을 개발할 때는 데이터가 왕이라고 말합니다.

Ark Invest는 또한 Tesla가 도로에서 FSD를 테스트하는 데 270만 대의 고객 자동차를 보유하고 있다고 추정했습니다. 이는 가장 가까운 경쟁사보다 10배나 많은 것입니다.

머스크는 투자자들에게 테슬라가 2024년까지 페달이나 핸들이 없는 완전히 자율적인 로보택시를 출시할 계획이라고 말했습니다. 하지만 일단 FSD가 모든 고객들에게 출시되면, 어떤 테슬라 차량도 로보택시가 될 수 있습니다.

 

머스크는 평균적인 승용차가 일주일에 12시간만 운전하기 때문에 고객들은 테슬라 전기차를 사용하지 않을 때 회사의 차량 호출 네트워크에 빌려줄 수 있다고 말합니다. 그렇게 하면 소유자는 소득을 얻을 수 있으며, 이는 테슬라와 나누게 됩니다.

 

 

 

IMAGE SOURCE: TESLA.

 

 

로보택시는 테슬라의 경제를 변화시킬 수 있습니다

 

로보택시가 아직 출시되지 않았다는 점을 고려할 때, 비즈니스 모델이 어떻게 될지 정확히 말하기는 어렵습니다. 하지만 우리는 테슬라가 FSD 소프트웨어를 설치하는 고객들로부터 반복적인 구독 수익을 얻을 것이라는 것을 알고 있고, 머스크가 그것을 다른 자동차 제조업체에 라이선스하는 것을 고려하고 있다는 것도 알고 있습니다.

물론, 로보택시 자체의 판매가 수익을 견인할 것이며, 회사의 차량 호출 네트워크에서 로보택시 역할을 하는 고객 소유의 테슬라도 수익에 기여할 것입니다.

아크 인베스트는 테슬라가 2027년까지 연간 1조 달러 이상의 수익을 창출할 것으로 보고 있으며, 44%는 로보택시 사업에서 발생합니다. 이는 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익(EBITDA)으로 3,540억 달러로 환산되며, 이 중 64%는 로보택시에서 발생하고 추가로 3%는 테슬라 네트워크 내에서 사람이 주도하는 라이드 헤일링에서 발생할 것입니다.

아크가 맞는다면, 이는 테슬라의 2027 EBITDA의 67%가 오늘날 존재하지 않는 부문에서 발생한다는 것을 의미합니다.

 

 

아크의 예측은 너무 야심적일 수 있습니다

 

테슬라의 매출은 2023년에 970억 달러로 궤도에 오르고 있으므로 2027년까지 아크의 전망치 1조 달러를 달성하려면 지금부터 2027년 사이에 연간 80% 성장해야 합니다. 머스크 자신은 앞으로 전기차 생산 50% 성장만을 목표로 하고 있음을 명심하십시오.

아직 알려지지 않은 것은 테슬라가 얼마나 빨리 로보택시와 차량 호출 사업을 확장할 수 있느냐 하는 것입니다. 우버 테크놀로지스는 차량 호출 플랫폼에 매달 1억 4천 2백만 명의 고객을 보유하고 있고, 그 회사는 올해 370억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다. 게다가, 우버는 최근 알파벳의 웨이모와 제휴하여 애리조나에서 완전 자율 서비스를 시작했고, 그래서 테슬라는 이미 경쟁에 직면해 있습니다.

나는 아크의 재무 모델만 보고 테슬라 주식에 큰 베팅을 하지는 않을 것입니다. 시간이 지나면 정확할 수 있지만 2027년은 엄청나게 야심 찬 목표입니다.

그럼에도 불구하고, 아크의 예측이 실현된다면, 테슬라는 6조 달러 이상의 가치 평가를 받을 수 있습니다! 이는 오늘날 거래되는 곳보다 테슬라의 주식이 770% 상승했음을 의미합니다.