월트 디즈니 주식 지금 매수하는 4가지 이유

너무 많은 투자자들이 곤경에 빠진 과거에 집착하여 미래가 훨씬 더 밝아 보인다는 것을 알아차립니다.

 

지난 3년은 월트 디즈니 컴퍼니(DIS 1.55%)에게 힘든 시간이었습니다. 주주들을 위한 디토입니다. 코로나19 팬데믹의 상반기 동안 급등한 디즈니 주식은 비용 상승, 연극 영화에 대한 관심 약화, 케이블 TV의 지속적인 종말, 그리고 행동주의 투자자의 조합으로 인해 상승했습니다.

최종 결과는? 월트 디즈니 주식은 2021년 초에 도달한 고점의 절반에 가격이 매겨지고 다시 하락합니다. 물론 경험 많은 투자자들은 그러한 하락이 구매 기회라는 것을 알고 있습니다. 이것도 예외는 아닙니다. 디즈니 주식은 아직 궁극적인 저점에 도달했거나 도달하지 않았을 수 있지만 그렇지 않은 것보다는 더 가까울 수 있습니다.

아, 확실히 아직 위험 요소가 많이 남아 있습니다. 이 미디어 및 엔터테인먼트 회사의 턴어라운드는 진행 중인 작업이며, 디즈니가 언제 완전히 도전을 뿌리칠지는 정확히 알 수 없습니다. 하지만 디즈니의 네 가지 가장 심각한 장애물들이 마침내 길에서 벗어나고 있습니다. 다음은 특별한 순서가 아닙니다:

 

1. 넬슨 펠츠와의 대리전은 과거에

 

트라이안 파트너스의 설립자이자 활동적인 투자자인 넬슨 펠츠는 월트 디즈니 컴퍼니의 상당한 지분을 인수한 후 말을 아꼈습니다. 펠츠는 작년 초에 작성된 공개 서한에서 다음과 같이 언급했습니다:

 

"트라이안은 디즈니의 최근 실적이 위기에 처한 회사라는 어려운 진실을 반영한다고 믿고 있습니다 ... 우리는 디즈니가 많은 미디어 회사들과 마찬가지로 스트리밍으로 전환하는 도전적인 과정을 겪고 있다는 것을 인정하지만, 디즈니는 또한 동급 최고의 지적 재산, 더 다양한 비즈니스 믹스, 그리고 사상 최고의 수익성을 누리고 있는 파크스 사업으로부터 이익을 얻습니다. 따라서, 우리는 회사의 현재 문제들이 주로 자기 영향을 받고 있다고 믿으며 즉각적인 해결이 필요합니다."

 

그리고 나서 펠츠는 그 다음 몇 달 동안 디즈니 경영진에게 주주들이 볼 자격이 있다고 생각하는 전반적인 행동을 시행하도록 강요하려고 노력했습니다. 여러분이 상상할 수 있듯이, 그 노력은 때때로 주의를 산만하게 할 정도로 논쟁거리가 되었습니다. 펠츠의 생각은 또한 때때로 디즈니 경영진의 계획과 상충되었습니다.

이제, 넬슨 펠츠(Nelson Peltz)의 관여로 인해 발생한 혼란은 사라졌습니다. 트라이안(Trian)은 지난 달 디즈니(Disney)의 지분 전체를 매각하여 회사의 최고 경영진이 다시 자신들의 턴어라운드 의제에 집중할 수 있도록 했습니다.

 

2. 스트리밍 사업의 수익성은 점점 더 높아지고 있습니다

 

오래 전부터 투자자들에게는 아픈 곳이었지만 상처는 아물고 있습니다. 즉, 월트 디즈니의 스트리밍 사업은 이제 운영적으로 수익성이 있습니다.

이것은 "거의" 상황입니다. 3월에 끝나는 3개월 동안, 이 회사는 디즈니+와 훌루의 56억 달러 상당의 매출 중 4,700만 달러만 영업이익으로 전환했습니다. (ESPN의 스트리밍 수익은 별도로 예약됩니다.)

이 부문의 실적을 살펴보세요. 매출은 여전히 증가하고 있고, 수익은 훨씬 더 빠른 속도로 개선되고 있습니다.

 

자료 출처: WALT Disney Co. Auther의 차트. 수치는 수백만 단위입니다.

 

이 진전과 관련하여 고려해야 할 한 가지 세부 사항이 있습니다. 많은 부분이 비용 절감에 뿌리를 두고 있습니다. 지금은 효과가 있습니다. 하지만 이 거대 미디어 기업이 스트리밍 사업을 마케팅하기 어려울 정도로 비용을 절감할 것이라는 사실은 상상할 수 없는 일이 아닙니다.

반면, 소비자 직접 구매 고객 수는 계속되는 가격 인상에도 불구하고 여전히 증가하고 있으며 시청률 조사 기관인 닐슨은 사람들이, 적어도 미국에서는, 디즈니+와 훌루를 예전만큼 많이 시청하고 있다고 말합니다. 만약 더 적은 콘텐츠나 더 낮은 품질의 콘텐츠가 문제가 된다면, 지금쯤 분명히 드러났을 것입니다.

 

 

3. 디즈니가 마침내 ESPN과의 움직임을 보이고 있습니다

 

스트리밍과 관련하여 케이블 텔레비전의 칭찬받는 스포츠 채널 ESPN의 스트리밍 버전이 2025년 하반기에 출시될 예정입니다.

이것은 작은 발전이 아닙니다. ESPN이 1979년에 데뷔한 이래로 성장한 것은 주로 미국의 케이블 텔레비전의 성장과 관련이 있습니다. 케이블 TV의 고객 기반은 2012년에 1억 가구를 약간 넘는 미국 가구에서 정점을 찍었고, 그 이후로 꾸준히 감소하고 있습니다. nScreenMedia가 수집한 수치는 미국에 케이블을 구독하는 가구가 약 6천만 가구 밖에 남지 않았음을 시사합니다. 이 수치는 계속해서 줄어들기 쉽습니다.

명백한 영향은 지속적인 수익 성장의 기회가 부족하다는 것입니다. 하지만 이 트렌드에는 명확하지 않은 문제가 있습니다. 소비자들은 스포츠를 시청할 수 있는 다른 방법을 찾고 있기 때문만이 아니라 스포츠 외에 다른 형태의 엔터테인먼트에 점점 더 관심이 많아지고 있기 때문에 선을 긋고 있습니다.

하지만 당황하지 마세요! 소비자들의 시간을 끌기 위한 경쟁이 그 어느 때보다 치열하지만, 케이블 요금제의 전면적인 출시에 관심이 없더라도 ESPN의 독립형 스트리밍 버전에 기꺼이 돈을 지불할 스포츠 팬들은 여전히 많습니다. Standard & Poors의 데이터에 따르면 스트리밍 서비스 비용을 지불하는 소비자의 약 4분의 3이 일반 스포츠 시청자라고 합니다.

동시에, 코드커터의 약 3분의 2가 아직도 스포츠 경기에 적응할 수 있는 방법을 찾고 있습니다. 다시 말해서, 스포츠 팬들은 거기에 있습니다. 그들은 단지 현재 ESPN의 케이블 버전보다 디즈니에게 더 수익성이 있을 수 있는 스트리밍 서비스를 기다리고 있을 뿐입니다.

 

4. 디즈니 주가 저평가됐다는 분석

 

마지막으로, 분석가 커뮤니티의 의견이 줄어들고 있다는 것을 알아보세요. 현재 월트 디즈니를 취재하고 있는 30명의 분석가들 중 19명이 이 주식을 강매수로 평가하고 있고, 3명은 이 주식을 적어도 매수라고 추가로 언급했습니다. 그들의 컨센서스 목표 주가인 주당 125.36달러 또한 디즈니 주식의 현재 가격보다 25% 이상 높습니다.

 

디즈니 주가 차트

 

물론, 모든 분석가들의 요구는 어느 정도 과장된 것으로 받아들여져야 합니다. 결국, 그들 역시 틀릴 수 있습니다. 반면, 투자자들은 이와 같은 세간의 이목을 끄는 티커를 다루는 분석가들이 놓치고 있는 무언가를 알고 있다고 믿는 것을 경계해야 합니다. 월트 디즈니의 사업들은 측정하기에 복잡한 것이 아니며, 좋든 나쁘든 간에, 회사 자체는 투명합니다.

 

관심을 유지하되...

 

당신의 포트폴리오에 "올인" 방식의 선택인가요? 아니요. 위에서 언급했듯이, 지속적인 위험이 있습니다. 예를 들어, 소비자들이 팬데믹 이전만큼 극장에서 영화를 보는 데 관심을 가질지는 분명하지 않습니다. 디즈니의 테마 파크도 약간 인기가 떨어지고 있습니다. 이 두 사업은 전통적으로 회사의 가장 큰 돈벌이 회사 중 하나였기 때문에, 이제 양쪽 모두에서 부드러움이 우려됩니다.

디즈니 주식의 현재 가격은 거의 틀림없이 약간의 과도한 우려를 반영하며 현재 회사에 유리하게 작용하는 것들 중 충분하지 않습니다. 그 때는 Nelson Peltz조차 "타의 추종을 불허하는 글로벌 규모, 대체할 수 없는 브랜드 및 지적 재산을 수익으로 창출할 수 있는 기회를 가진 세계에서 가장 유리한 소비자 엔터테인먼트 회사 중 하나"라고 인정하는 Walt Disney와 같은 검증된 회사의 새로운 위치에 뛰어들 수 있는 적절한 시기입니다

디즈니는 마침내 이 모든 잠재력을 가지고 건설적인 것을 다시 하고 있습니다.

 

 

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