억만장자들이 엔비디아를 팔고 사고 있는 인공지능(AI) 라이벌 주식 2종목

저명한 억만장자 자금 관리자들이 12월 말 분기에 인공지능(AI) 타이탄 엔비디아에 대한 지분을 줄이고 최고 경쟁업체 두 곳에 집중하는 모습입니다.

 

지난 30년은 차세대 투자 기회의 부족함이 없는 기간으로 채워졌습니다. 비록 기업 미국의 판도를 바꿀 잠재력 측면에서 인터넷의 출현을 능가한 것은 없지만, 인공지능의 증가는 그것의 돈에 대한 이익을 줄 수 있을지도 모릅니다.

인공지능에 대해 논의할 때, 저는 인간을 대신하여 소프트웨어와 시스템을 사용하는 것에 대해 이야기하고 있습니다. 기계 학습을 통해 이러한 시스템은 시간이 지남에 따라 인간의 개입 없이 진화하여 작업에 더 능숙해지거나 완전히 새로운 작업을 포함하도록 작업 범위를 확장할 수 있습니다.

 

작년에 PwC의 분석가들은 AI가 10년이 될 때까지 세계 경제에 약 16조 달러를 추가할 것이라고 추정하는 보고서 ("사이징 더 프라이즈, PwC의 글로벌 인공지능 연구: AI 혁명 활용")를 발표했습니다. 이 예측이 야구장에서 6년 후에 실제로 일어나는 일에 어느 곳에서나 있다면, AI 주식은 급등할 가능성이 있습니다.

반도체 타이탄 엔비디아(NVDA -3.87%)만큼 AI 혁명의 혜택을 받은 상장 기업은 없을 것입니다.

 

월스트리트의 최고 억만장자 자금 관리자들이 엔비디아에 입찰했습니다

 

하룻밤 사이에 엔비디아의 그래픽 처리 장치(GPU)는 AI의 힘을 활용하려는 기업들의 화제가 되었습니다. 현재 이 회사의 A100 및 H100 GPU는 컴퓨팅이 많은 데이터 센터에 배치된 GPU에 대한 경계 독점권을 가지고 있습니다.

또한 엔비디아는 탁월한 가격결정력을 자랑합니다. 기업의 GPU에 대한 기업의 수요는 이 제품들의 공급을 완전히 압도했습니다. 수요와 공급의 법칙에 따르면, 수요가 있는 제품이 공급되지 않으면 그 제품의 가격은 수요가 줄어들 때까지 오를 것입니다.

하지만 모든 월가 전문가들이 엔비디아가 소유할 인공지능 주식이라는 생각으로 매각되는 것은 아닙니다. 12월 말 분기 동안, 유명 억만장자 8명은 (괄호 안에 있는 총 주식 매각) 다음을 포함하여 AI 운동의 인프라 백본에 대한 각자의 펀드 지분을 줄였습니다:

 

• 이스라엘 밀레니엄 경영의 영국인 (1,689,322주)
• Susquehanna International의 Jeff Yass (1,170,611주)
• Point72 자산운용의 Steven Cohen (1,088,821주)
• Appaloosa Management의 David Tepper (235,000주)
• Coatue Management Philippe Laffont (218,839주)
• Chase Coleman of Tiger Global Management (142,900주)
• Two Sigma Investments의 John Opdeck and David Siegel (30,663주)

 

엔비디아 주가 차트

 

 

2023년 오프닝 벨이 울린 이후 엔비디아는 많은 것이 제대로 진행되고 있지만, 현재 엔비디아는 점점 더 많은 역풍에 직면해 있습니다.

우선, 엔비디아의 완벽한 가격결정력은 앞으로 몇 분기 동안 하락할 가능성이 높습니다. 엔비디아는 인공지능에 초점을 맞춘 GPU 생산을 늘리고 있으며, 경쟁자들의 유입에 직면할 것입니다. 2024 회계연도(2024년 1월 28일 종료)에 엔비디아의 데이터 센터 부문에서 등록된 217%의 매출 성장 중 대부분은 GPU 부족과 관련된 강력한 가격결정력의 결과입니다. 이러한 부족은 더 이상 순풍이 되지 않을 것입니다.

게다가 엔비디아는 외부의 경쟁자들보다 더 걱정해야 할 것이 많습니다. 마이크로소프트, 메타플랫폼, 아마존, 알파벳 등 수익 면에서 가장 큰 4개 고객사는 각각의 데이터 센터를 위한 사내 AI 칩을 개발하고 있습니다. 이는 엔비디아 순매출의 약 40%에 해당하는 금액입니다.

규제 당국도 아무런 도움이 되지 않았습니다. 미국 규제 당국은 두 차례에 걸쳐 엔비디아의 고성능 GPU를 세계 2위 경제 대국인 중국으로 수출하는 것을 제한했습니다. 여기에는 엔비디아가 중국 고객을 위해 특별히 설계한 A800과 H800 GPU가 포함됩니다.

마지막으로, 지난 30년 동안의 모든 차세대 혁신은 초기 행복감의 시기를 거쳐 효과가 있었습니다. 즉, 버블은 투자자들이 새로운 트렌드에 쌓일 때 기대하는 것이고, AI도 예외일 가능성이 낮습니다.

 

억만장자들이 엔비디아의 최고의 인공지능 경쟁자들 중 두 곳으로 뛰어들고 있습니다

 

하지만 억만장자 투자자들은 4분기 동안 엔비디아에 등록을 하느라 바빴지만, 흥미롭게도 엔비디아의 주요 경쟁사들 중 두 곳에도 투자하고 있었습니다.

 

Advanced Micro Devices

최고 억만장자 자산가들이 12월 말 분기 동안 매력을 느낀 AI 가속 데이터 센터에서 발견된 첫 번째 핵심 경쟁자는 첨단 마이크로 디바이스(AMD -5.78%)입니다. 양식 13F 플링에 따르면 4명의 억만장자가 구매자였으며, 여기에는 (괄호 안에서 구매한 총 주식)이 포함됩니다:

 

• Viking Global Investors의 Ole Andreas Halvorsen (4,737,399주)
• 시타델 어드바이저 켄 그리핀 (3,506,881주)
• Fisher Asset Management의 Ken Fisher (570,035주)
• Coatue Management Philippe Laffont (23,383주)

 

이 흥분의 원동력은 AMD의 MI300X AI-GPU의 증가로 보입니다. AMD가 6월에 주력 제품인 MI300X를 발표했을 때, 그것은 "세대 인공지능 가속기"라고 일컬어졌습니다. 이것은 엔비디아의 H100과 경쟁하여 세대를 위한 인공지능 솔루션을 제공하고 기업을 위한 대형 언어 모델(LLM)을 훈련시킬 것이라는 멋진 표현입니다. 비록 MI300X의 출시가 작년에 시작되었지만, 올해까지 생산은 의미 있게 회복되지 않을 것으로 예상되었습니다.

 

AMD 주가 차트

 

 

하지만 투자자들이 간과할 수 있는 것은 AMD가 단순히 AI에 대한 야망보다 더 많은 것을 추구하고 있다는 것입니다. 지난 10년 동안, AMD는 개인용 컴퓨터(PC)와 데이터 센터에서 인텔(INTC -1.60%)의 중앙 처리 장치(CPU) 점유율에서 꾸준히 "줄어내기"를 해왔습니다. CPU가 GPU와 거의 같은 속도로 성장하고 있지는 않지만, 이 부문에서 AMD의 점유율 상승은 영업 현금 흐름에 큰 도움을 주고 있습니다.

게다가 PC 시장은 멀지 않은 미래에 약간의 반등을 누릴 것입니다. 코로나19 팬데믹 기간 동안 PC 수요가 급증했다가 급감했지만 AMD는 4분기 동안 클라이언트 부문 매출이 전년 동기 대비 62% 급증했다고 지적합니다. PC 판매의 안정화는 잘 진행되고 있는 것으로 보입니다.

억만장자들도 엔비디아에 비해 AMD의 성장 전망에 대해 흥분할 수 있습니다. 월스트리트의 컨센서스는 엔비디아가 내년 주당순이익(EPS)을 24.6% 성장시킬 것을 요구하지만, AMD의 전망치는 EPS가 26% 성장할 것을 요구합니다.

 

Intel

억만장자들이 매수를 멈출 수 없는 엔비디아의 두 번째 인공지능 라이벌은 인텔입니다. 12월 말 분기 동안 5명의 억만장자 자금 관리자가 주식을 매입했는데, 이 중 (괄호 안에서 매입한 주식의 합계)는 다음과 같습니다:

 

• 르네상스 테크놀로지스의 짐 시몬스 (1,735,308주)
• 이스라엘 밀레니엄 경영의 영국인 (1,532,812주)
• Coatue Management Philippe Laffont (817,955주)
• Two Sigma Investments의 John Opdeck and David Siegel (452,556주)

 

AMD와 유사하게 인텔은 Gaudi 3의 도입으로 AI 가속화 데이터 센터 시장에서 점유율을 확보하려고 시도하고 있습니다. 이 회사는 지난 주 대규모 비즈니스를 위한 LLM 및 생성 AI 솔루션을 구동하는 도구로서 H100 경쟁사를 공식적으로 발표했습니다.

 

인텔 주가 차트

 

 

인텔의 GPU 라인업에서 특히 흥미로운 점은 미국 규제 당국이 제시한 조건을 충족하는 중국 수출용 호환 버전을 개발했다는 것입니다. 엔비디아(Nvidia)와 AMD(AMD) 둘 다 아직 제품을 제시하지도 않았고 그렇게 할 계획도 없습니다. 비록 엔비디아는 국내에서 높은 계산량의 데이터 센터에서 논쟁의 여지가 없는 시장 점유율 선두이지만, 인텔은 세계 2위의 경제 대국에서 합리적으로 선호되는 선택이 될 수 있습니다.

인공지능을 넘어, 인텔은 의지할 수 있는 기존의 CPU 운영을 가지고 있습니다. 비록 AMD가 최근 몇 년 동안 점유율을 높이고 있지만, 인텔은 PC와 데이터 센터 CPU 점유율에서 여전히 압도적인 선두주자입니다. 이것은 인텔이 다른 고성장 계획에 자금을 대기 위해 많은 현금 흐름을 창출하고 있다는 것을 의미합니다.

게다가 인텔은 파운드리 서비스 부문을 처음부터 다시 구축하느라 분주합니다. 당분간 파운드리 운영에 상당한 손실이 예상되지만, 칩 제조에 대한 인텔의 적극적인 투자로 인해 10년 후에는 세계 2위 파운드리가 될 것으로 예상됩니다.

인텔은 인공지능 버블이 터지면 아마도 잘 절연될 몇 안 되는 반도체 주식 중 하나이며 억만장자 자산가들은 그것을 알고 있을 것입니다.

 

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