워런 버핏, 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에 26억 달러 투자하여 6개의 다른 주식을 매입.

이 놀라운 가치주는 해자가 넓고 현재 좋은 가격에 거래되고 있습니다.

 

워런 버핏은 지난 1년 동안 주식 시장에서 그다지 매력적인 기회를 보지 못했습니다. 2024년, 그는 버크셔 해서웨이의 동료 포트폴리오 매니저들과 함께 1,430억 달러(BRK.A -0.02%) 이상의 주식을 매각했습니다(BRK.B 0.07%). 이 지주회사는 애플과 뱅크 오브 아메리카 등 유명 기업 지분의 상당 부분을 매각했습니다.

이러한 주식 매각 수익금의 대부분은 기록적인 세금 고지서를 납부하고 현금 및 재무부 청구서를 늘리는 데 사용되었습니다. 그러나 버핏은 지난 2월 주주들에게 보낸 서한에서 한 가지 분명한 사실을 밝혔습니다: "버크셔는 통제든 부분적으로만 소유하든 좋은 기업의 소유보다 현금성 자산의 소유를 절대 선호하지 않을 것입니다."

이를 위해 버핏은 4분기에 버크셔의 자산 중 약 26억 달러를 6개의 상장 주식에 투자할 수 있었습니다. 투자자가 알아야 할 사항과 현재 가장 좋은 기회를 제시하는 것은 다음과 같습니다.

 

버핏이 버크셔를 위해 방금 매입한 주식 6가지를 모두 소개합니다

 

버크셔 해서웨이는 4분기에 약 34억 달러의 주식 순매수가 증가했다고 보고했습니다. 하지만 버크셔가 주식을 매입하는 모든 기업이 상장된 미국 기업인 것은 아닙니다. 버핏은 이번 분기에 일본 투자도 늘렸으며, 다른 비시장성 주식도 매입했을 수 있다고 말했습니다.

버핏과 그의 팀이 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에 추가한 미국 상장 주식 6개와 주식 매입에 지출한 금액은 다음과 같습니다.

 

• Occidental Petroleum 옥시덴탕 페트롤리움, $409.1 million.
• VeriSign 베리사인, $89.9 million.
• Sirius XM 시리우스 XM, $296.8 million.
• Pool Corp., Pool 주식회사 estimated $70 million.
• Domino's Pizza 도미노 피자, estimated $470 million.
• Constellation Brands 컨스텔레이션 브랜드(STZ -2.33%), estimated $1.3 billion.

버크셔가 4분기에 포트폴리오에 추가한 6개의 상장 주식은 모두 한 가지 주목할 만한 공통점이 있습니다. 이 중 시가총액이 특별히 큰 주식은 없습니다. 이 글을 쓰는 현재 가장 큰 주식인 옥시덴탈의 시가총액은 437억 달러입니다. 시리우스 XM의 시가총액은 77억 달러에 불과합니다.

버크셔 해서웨이는 특히 221억 달러의 시장 가치를 지닌 옥시덴탈, 시리우스 XM, 베리사인의 상당 부분을 이미 보유하고 있습니다. 그리고 다른 매력적인 투자 종목들의 시가총액이 상대적으로 작기 때문에 버핏은 최근 현금 투자에 어려움을 겪고 있습니다. 버핏과 그의 팀이 총 6,000억 달러가 넘는 투자 가능한 자산을 관리하고 있다는 점을 고려할 때, 시장에는 버핏과 그의 팀이 큰 규모의 인수를 할 수 있는 충분한 여지가 없습니다.

 

버크셔가 4분기에 포트폴리오에 추가한 6개의 상장 주식은 모두 한 가지 주목할 만한 공통점이 있습니다. 이 중 시가총액이 특별히 큰 주식은 없습니다. 이 글을 쓰는 현재 가장 큰 주식인 옥시덴탈의 시가총액은 437억 달러입니다. 시리우스 XM의 시가총액은 77억 달러에 불과합니다.

버크셔 해서웨이는 특히 221억 달러의 시장 가치를 지닌 옥시덴탈, 시리우스 XM, 베리사인의 상당 부분을 이미 보유하고 있습니다. 그리고 다른 매력적인 투자 종목들의 시가총액이 상대적으로 작기 때문에 버핏은 최근 현금 투자에 어려움을 겪고 있습니다. 버핏과 그의 팀이 총 6,000억 달러가 넘는 투자 가능한 자산을 관리하고 있다는 점을 고려할 때, 시장에는 버핏과 그의 팀이 큰 규모의 인수를 할 수 있는 충분한 여지가 없습니다.

 

 

이는 버핏의 가치에 대한 고집과 버크셔의 상당한 포트폴리오가 직면한 도전 과제를 말해줍니다. 버핏은 2023년 주주들에게 보낸 서한에서 "이 나라에는 버크셔의 바늘을 진정으로 움직일 수 있는 기업이 몇 안 남아 있습니다."라고 썼습니다. "우리가 가치를 인정할 수 있는 기업도 있고, 인정할 수 없는 기업도 있습니다. 그리고 할 수 있다면 매력적으로 가격을 책정해야 합니다."

개인 투자자에게 좋은 소식은 일반적으로 버핏만큼 많은 돈을 관리하지 않는다는 것입니다. 즉, 위의 6가지와 같은 중소형주가 포트폴리오의 상당 부분을 차지할 수 있다는 뜻입니다. 그리고 지난 분기 버크셔가 매수한 6가지 종목 중 하나가 현재 매력적인 옵션으로 눈에 띕니다.

 

여기 최고의 것들이 있습니다

 

위의 여섯 종목 모두 주식에 매력적인 가치를 지니고 있으며, 두 회사 모두 강력한 경쟁력을 갖추고 있습니다. 버핏 주식은 꽤 전형적인 버핏 주식입니다. 하지만 포트폴리오에 새로 추가된 컨스텔레이션 브랜드가 그룹의 최고 가치주가 될 수 있습니다.

컨스텔레이션 브랜드는 멕시코 맥주의 최대 양조업체입니다. 이 브랜드인 코로나와 모델로는 멕시코 라거를 판매하는 미국 시장을 장악하고 있습니다. 또한 와인 및 증류주 사업도 소유하고 있지만 해당 카테고리에서 브랜드 가치가 크지 않습니다. 컨스텔레이션에서 쇼를 운영하는 맥주 사업으로 매출과 영업이익의 80% 이상을 차지합니다.

최근 주류 업계는 여러 가지 역풍에 직면해 있습니다. 미국 외과의사는 알코올에 건강 경고 라벨을 부착할 것을 제안했습니다. Z세대는 이전 세대만큼 술을 많이 마시지 않습니다. 특히 맥주는 바로 마실 수 있는 칵테일과 경쟁해야 하는 과제에 직면해 있습니다.

 

 

 

그럼에도 불구하고 컨스텔레이션은 지난 2월에 마감된 2025 회계연도에 4~7%의 매출 성장을 예상하며 맥주 매출을 꾸준히 성장시켰습니다. 또한 프리미엄화 전략 덕분에 영업 마진이 확대될 것으로 예상하고 있습니다.

막대한 광고 예산을 효과적으로 활용하여 맥주 브랜드를 더 프리미엄 옵션으로 포지셔닝하고 있습니다. 경쟁사인 멕시코 양조장보다 훨씬 더 많은 광고 예산을 확보하고 있기 때문에 그 규모는 중요한 역할을 해왔습니다. 이를 통해 브랜드 메시징 강화에 더 많은 비용을 지출하여 프리미엄 가격을 유지하면서 시장을 지배할 수 있는 선순환 구조를 만들 수 있습니다.

버핏은 3분기 실적을 발표하기 전에 컨스텔레이션의 주식을 매입했습니다. 와인과 증류주 매출이 14% 감소하여 맥주 사업의 성장을 완전히 상쇄하는 등 실망스러운 결과를 낳았습니다. 이에 따라 경영진은 연간 전망을 낮췄습니다. 멕시코에 대한 새로운 25% 관세로 인해 주가는 매출과 이익률에 타격을 입을 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 기초 비즈니스는 장기적으로 강세를 보이고 있으며 투자자에게 큰 가치를 제공합니다. 주가 하락 후 이 글을 쓰는 현재 주가는 선물 수익 추정치의 12.4배에 불과한 가격에 거래되고 있습니다. 컨스텔레이션의 맥주 사업의 장기적인 경쟁 우위를 고려할 때 현재 매수하기 가장 좋은 뷔페 주식 중 하나로 돋보입니다.

 

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